| 发布于: | 雪球 | 回复：18 | 喜欢：2 |
每年持股收息，能收几十年，公司还能持续经营，本身就是个奇迹，你看香港还有几个产业，能这么好，要求长期高回报，本身不合理，假如持有香港地产商，分红部分不花掉，能再投入，长期是个不错的投资，这是对普通人来说。
恒隆把好几百亿的钱，投到了超低回报的资产上，按说已经犯了大错，但还是能这么稳的分红，足以说明这个生意模式的好，老板天天高尔夫，写网文，不用管公司，公司照样经营，真的不错。
港资ROE低，是因为核心资产，收租物业，是评估值的，评估值这部分资产，ROE基本是固定的，因为评估的系数基本是固定的。
假如，内地的头部房企，能转型成港资那样，就太好了，但难度很大，税制本身就有很大差异。
低周转，低税率的房地产，是个很好的模式，有点无敌的感觉。
香港开发商主要的BUG，是商办部分，建安成本太高了，高到离谱，基本每家公司都是如此，尤其在内地一些经济不发达区域，不好的地段，也是这么投资，这是很大的问题，他们也是线性外推，没有考虑到经济潜力的问题，内地公司，在这方面，更加理性。
不知道兄台为什么推崇港资模式？恒隆现在的股价跟2004年底差不多，快20年过去了，投资者的收益就是每年的股息，大约5%上下吧，长期投资只有这点收益率不是很失望吗？
因为这才是正常的地产模式。。。快周转是某一时刻的特殊现象。。。美国四分之一的中国人口，有什么大的快周转地产商吗？霍顿？现在的无息贷款上去只能保交楼，这些公司是绝对救不活的。。