说到底就是体制问题,游戏公司强调激发主观能动性,智明星通可能是国内唯一一家国资绝对控股的大型游戏公司,这就很说明问题了。中文也发现这个体制问题了,但是说混改吧,拖拖拉拉又三年,你可以查一下年报是哪一年提出混改的,说到底还是效率的问题。能把国家队和社保都熬走,你说是有多绝望……
可以看到,巅峰之后,就开始走下坡路了。2017年之后,营业收入的下降幅度还挺大。
这里面不得不提一点,智明星通严重依赖这款游戏!
而我们知道,游戏本身是有寿命周期的,所以,我不禁思考,《列王的纷争》之后,智明星通还能不能推出新的盈利性产品,当然,在回答这个问题之前,有必要先搞清楚《列王的纷争》还能给公司带来多少利润?
《列王的纷争》收入下滑是确定的,除非有奇迹。但我在想,下滑到某个程度以后,会不会止住呢?因为,从上表的营收上来看,到2020年的下滑趋势已经减缓了,甚至有止跌的迹象。另外,智明星通也跟腾讯合作,授权腾讯,对这款游戏做了一个变种,据此新开发了一个《乱世王者》,腾讯根据《乱世王者》的收入给智明星通提成。
可以看到,2020年,大概提了7700万。
《列王的纷争》,包括《乱世王者》到底还有多久的寿命?
很遗憾,我不熟悉游戏行业,智明星通的年报里也没有提供,依据产品而划分的,更详细的分部报告,出于谨慎,我就不预测具体年限和收入了。
但我凭感觉认为,三四年内,再给公司带来10-20亿的利润,应该还是可以的。
基本弄清了老游戏,再来看一下新游戏,也就是回答一下:《列王的纷争》之后,智明星通还能不能推出新的盈利性产品,这个问题。
根据智明星通公开披露的信息,可以看到,公司目前主打的,押宝的,就是《The Walking Dead: Survivors》,应该可以翻译为《行尸走肉之幸存者》,就是根据著名的美剧《行尸走肉》为背景进行开发的一款策略类游戏。
可以说,智明星通对它给予了厚望。因为,从公司2021年1-8月的财务数据上看,包含推广费的销售费用,达到了4.8亿,而这款游戏是2021年4月份,才开始上线的。考虑到老游戏推广费减少和销售费用去年同期只有1.8亿的情况,可以估算,4个月的时间,公司已经为这款游戏,烧了3个亿的推广费了。
那么效果如何呢?
根据数据提供商,SensorTower最新发布的,2022年2月中国手游发行商收入前30排名看。智明星通排在了第27位。
但1月份,智明星通是排在第24位的。
3月份还没过完,我从海通证券3月13号发布的传媒行业研报上,看到一句话:腰部榜单中,智明星通上升了4名, 其《The Walking Dead: Survivors》的收入在全球获得超过20%的增长,美 国、日本和德国则是收入前三的国家。
《行尸走肉之幸存者》这款游戏,到底能不能扛起智明星通盈利的大旗,我也说不好,等年报披露营收数据,再看看吧。
另外,智明星通还代理了叠纸科技的《奇迹暖暖》、《恋与制作人》等多款针对女性的热门游戏,2020年年报显示,智明星通支付了苏州叠纸科技6280万的采购金额,熟悉游戏行业的人,根据行业惯例的提成比例,应该可以倒退这块儿业务的收入。
总的来说,智明星通现在面临着很大的压力。老游戏《列王的纷争》到了成熟期,收入下降;新游戏面临推广的压力,能不能成为爆款,还是未知数,一旦不达预期,就是鸡飞蛋打,因为游戏推广费太TM贵了,智明星通卖掉沐瞳科技,赚的那8个多亿,应该已经烧掉一半了吧,甚至都不止。
智明星通的业绩就像中文传媒的一份看涨期权,干好了,中文传媒的业绩直接翻倍,直接甩出版同行一条街。当然,干不好了,也无所谓,退守出版业,大家还一样。
二、企业的核心竞争力在哪儿?
虽然,我能理解游戏行业高投入高风险的特征,但我还是忍不住的想问一问智明星通的管理层:2018年《列王的纷争》就显出了下滑趋势,这3年来,你们干了啥?成绩呢?
为此,我查看了智明星通2019年、2020年年报中的“管理层讨论与分析”,哎,寥寥数语,根本没有什么明确的或者明显的举措,都是一些小打小闹。
通过梳理智明星通的历史,我注意到,原智明星通的创始人,唐彬森,可谓是一个传奇人物。
可对智明星通来说,那毕竟都是历史了,人家已经走了。
何况,当公司到达一定规模后,不可能把公司的发展前途指望在某一个人身上吧。公司一定要构建成一个平台,正所谓铁打的营盘流水的兵,现任管理层,必须为公司长远考虑,构建起自身的核心竞争力。
以我对游戏行业粗浅的理解,认为,游戏行业最重要的资源,是人才,目前,公司有580多名员工,已经具备了大厂的规模,可以说,不缺兵,只缺将。
希望现任管理层,能在用人上,多花些精力,不惜重金,培养或寻找精兵强将!
智明星通,目前,基本维持在中国手游企业出海排名前30强里,应该算得上中国游戏企业国际化,走出去的一个标杆了,具备做精做强的底蕴了。
请现任管理层务必珍惜。
比如,下面一个问题。
三、上北交所,能不能快一点!
智明星通,2018年在新三板的基础层挂牌,但由于中文传媒持有99.99%的股份,持股比例过高,不符合转板的条件,所以,目前正在推进混合所有制改革。
可是,你在江西产权交易所增资的挂牌,一推再推,目前又延期到3月29号了。
估计,3月29号以后,还得延期。什么时候可以搞定?真的指望公开?不是先联系好买家吗?
智明星通是个好苗子,如果能在资本市场上再募资一次,充实自身实力,是可以摆脱对单一产品依赖,实现可持续发展的。
另外,智明星通跟母公司中文传媒一样,有大量的投资业务,除了不断新增的投资,还有退出的,就像卖给今日头条的沐瞳科技,3%点多的股份,就给公司带来了8个多亿的利润,等我研究母公司的投资业务时,再放到一起比较吧。
目前,智明星通的估值是42个亿,如果顺利,能在北交所上市,市场给出50-100个亿的估值,应该是没问题的。
现任管理层,你们快点吧,不要耽误了智明的发展!
关于,智明星通,今天就先写到这儿。
我还是那句话,我们作为中文传媒的中小股东,不应该坐等、坐享,而应当主动作为,我们应该组建我们中小股东自己的群,应该向管理层发出我们的声音。目前,已经有股东,陆续的找到了我,如果你也愿意加入,雪球私信我。
接下来,我会针对中文传媒另外两块业务,继续深入挖掘一下,也会把我探究的过程,写出来,发到雪球上。
$湖北广电(SZ000665)$ $三七互娱(SZ002555)$ #回购概念股# #提案#
说到底就是体制问题,游戏公司强调激发主观能动性,智明星通可能是国内唯一一家国资绝对控股的大型游戏公司,这就很说明问题了。中文也发现这个体制问题了,但是说混改吧,拖拖拉拉又三年,你可以查一下年报是哪一年提出混改的,说到底还是效率的问题。能把国家队和社保都熬走,你说是有多绝望……
一直觉得中文最大的问题是国企作风拖累,智明星通股改一再修改,这两年就是在吃老本,可惜了一手好牌,如果我们大a真的是一个赌场,那对中文来说,我认赌服输,我就打算长线持有了。。。。
$中文传媒(SH600373)$ 智明星通的新游戏不行啊。网页链接 - 游戏出海争先赛:壳木VS游族VS心动VS智明星通 | 界面 ... - 今日头条
就像一些学者批判联想贸工技一样,一家偌大的公司,工程师持股比例为零,怎么技术立企……智明星通也是一样的问题。
中文传媒是借壳上市的。增发募集资金比较少。所以中文传媒的家底比较薄,是慢慢自己积累的。
这几年就买书财务自由了
趣加的丧尸题材游戏一年收入大几十个亿。这个是星通TWD最大竞争对手。智明星通能抢下百分之三十份额就很好了。
即使提案通不过,舆论出来以后关注中文传媒的人多了,自然而然交易价格就上去了。
智明星通和中文传媒经营上的东西,短时间内体现不出来。目前当务之急就是要求高分红比较现实。
你先电话联系上市公司。提出中小股东议案怎么提交。然后再想办法组织中小股东参与。目前这个阶段,我认为应该以高分红为目的。假如分红和中南传媒一样达到80%就好了。目前中文传媒在传媒类股票中市盈率最低。