年才开头你就知道熊市了,这么厉害你咋不成股神
表1
1,12月份同业存单的利率整体表现是长短期同业存单利差继续收窄,利率曲线更平了。3月存期的同业存单利率在月初开在2.45%比11月末涨了5bp,后面整月缓慢攀升至2.6%。全月涨幅为10bp。12月存期的同业存单开于2.65%比11月下降了5个基点,月中缓慢上行到2.7%左右,月末降回2.65%,全月下降5bp。1年期同业存单和3个月同业存单的利差被收窄到5bp。
2,本月五家银行多数采用较长久期的策略。但是唯一的变化是招商银行,一改过去只配1年期同业存单的策略,配置了大量3个月期限的同业存单。对于这个变化,我的理解是招行本身对于长期同业存单的需求不大,但是第一季度是冲资产规模的时候,发一些短期同业存单为1季度冲规模准备弹药,后期再通过扩展客户拉回更多的核心存款替换这些短期同业存单。
3,在发行量方面,本月5家监控银行的同业存单发行量环比收缩。全月发行3491亿,比上月减少了1200亿左右。当然,考虑到民生银行发行量环比减少了约1200亿。那么其他几家的发行量还算是比较稳定。
图1. 同业存单发行情况
12月份,同业存单利率环比下降了5个基点,和2020年12月相比,同比下降了42个基点。但是这其中民生银行的利率水平延续了上个月的情况——和其他各家发行的同业存单相比,同时间同等期限的1年期同业存单利率要比其他银行高3-5bps。这说明市场上给民生银行的风险评级要比其他几家股份制银行差,更多的数据请参考如下图2:
图2. 同业存单利率