资产价格空军 的讨论

说实话，黄金空头的逻辑最大的漏洞就是，加息缩表会抬升实际利率。这里必须打问号？
实际利率无论是整体看还是拆分看，都是通胀主导的，而不是美十债的名义收益率主导的，美十债收益率都是被动跟随。直到美CPI连续五个月大于5%，美联储还在坚持通胀“暂时论”，看到6.2%了才认错了。是，本轮美联储收紧是又快又狠，但一点儿也不早！2020后半年美债短端利率就已经抬升，曲线趋陡就已经是鹰派转向的最佳时机。可是美联储继续宽松，到2021后半年转鹰以后，曲线反而趋平，因为市场给予什么预期？是中长期经济衰退的预期。
加息十次，短端也才加2.5%，实际通胀什么水平已经7%（核心CPI都5.9%）！所谓TIPS交易出来的“通胀预期”，只不过是掩耳盗铃的数字游戏，名义利率的曲线趋平乃至倒挂，说明了市场对经济的悲观，因为本轮收紧根本不是因为经济过热，而是单纯为了对抗通胀。
这也是为什么近期美十债收益率突破1.9%，而黄金也同步走高的原因！通胀无法回落、经济衰退预期、地缘冲突避险都可以支撑黄金。
过多讨论也没有结果，我今天只是偶尔看到你的帖子，并没有看你以往的逻辑，我是做期货的，话就撂在这，6月前黄金上1900[吃瓜]

如图，美联储收紧往往是实际利率的顶，而不是底。不要被名义利率的预期管理蒙蔽双眼。
所谓打压通胀预期，也只是美联储预期管理的一部分，目前原油新高，欧佩克产能受限，美国在乌克兰和伊朗两边都不放手，欧洲政要排队去见普大帝也都是为了天然气价格，试问这样的能源走势通胀可以回落多少？
别说加息五次立刻缩表，就是那么好的非农数据，黄金秒跌然后依旧给你拉起来，这预期是早就计价了的，没计价的是如果美国资产撑不住连续加息，中途再次走鸽派宽松，黄金还是起飞，年中就可以拭目以待[滴汗]

@资产价格空军:后半年美联储推出缩表，这个已经price in了，3月加息就是，最大的利空落地即是利好，3-5月你再看金价和利率表现，就知道市场后半年什么走势了，黄金巨大的整理三角形即将走完，向上突破就在3月！回聊，我也偶尔来看看tips债券价格

本来想继续交流， 不过阅读你最后一段的留言 那就搁置问题 等等看吧。

等5月一波缩减预期就够引发预期效果。

实际利率 单一维度 去解释黄金必然不是秘籍， 别忘了通胀预期 和国债收益率 他们是一个整体。
本人更倾向 预期实际利率水平变化 引导黄金波动率。

目前10年期美元实际利率是 - 0.48% 下一步 是加息-缩表 （不要忽视缩表啊）

欧美各国都开始鹰派干预，对应实际利率水平进一步上升， 尤其是缩表的支撑有利于中长期国债收益率上涨（亦可防止收益率过早倒挂）

加息一次 不代表实际利率水平继续提升啊？
要连续加息才有可能更明显的引发实际利率水平进一步提高。
所以这里必须缩表 才行！！！
国债收益率➖通胀预期= 实际利率
转换角度看印度 加息一次 印度就不通胀了？ 实际了水平就足够应付通胀压力么？
你说每次加息是阶段性实际利率的顶， 其实是预期效果带来的波动区间。

假设美联储22年加息3-4次 缩表6000-1万亿 这也是支撑国债收益率坚挺的调控手段。 接下来要考虑通胀预期。加息几次才会严重伤害经济发展进而成功打压通胀压力？ 这个问题 还是变数！
这是一年内的时间， 把加息-缩表 连起来看， 历史时间维度缩短... 再看实际利率水平变化预期.

美联储这次调控预期 是： 又快 又早 不是又慢 又久。 且问上次用了几年？

其次说能源价格问题：
我个人还要引入 供应曲线 和需求曲线 ，
OPeC➕ 减产协议22年到期后怎么定？

再看需求端， 全球发债补贴消费 ，原油需求复苏到19年水平， 但还会继续增加多少？
原油需求新增量来源于 新兴市场例如印度 中国等。疫情之下 全球需求曲线靠的是补贴政策支持的。后疫情时代 随着油价越高， 供应曲线慢慢会跟上， 油价自然会高位回落。

全靠OPEC➕ 干预垄断， 否则根本没有90-100美元油价。
假设你看好中长期原油价格走高，可以买中石油 中海油 中石化等。 估值并不高。

关于中途走鸽这么问题 本人现在也不确定， 所以建议高位做空黄金， 而不是追涨杀跌。 逻辑分享很久了，前几篇帖子有图 我画圈了。

22年美联储要开启加息周期 ，还要在5月之后缩表。

这一系列行为会打压通胀预期，进而引发实际利率水平进一步提升， 一旦通胀预期阶段性回落，容易引起黄金高位恐慌。

黄金不是美国经济的反面， 在经济过热的时候加息是最基本的决策，黄金是涨是跌？

黄金跟流动性有关， 也跟中长期实际利率水平有关。 也可以看全球负的国债需求总量， 也可以考虑滞涨 和避险需求。

如图所示：09年-14年黄金走个V字， 请问美国实际经济增速是倒V么？