说实话，黄金空头的逻辑最大的漏洞就是，加息缩表会抬升实际利率。这里必须打问号？
实际利率无论是整体看还是拆分看，都是通胀主导的，而不是美十债的名义收益率主导的，美十债收益率都是被动跟随。直到美CPI连续五个月大于5%，美联储还在坚持通胀“暂时论”，看到6.2%了才认错了。是，本轮美联储收紧是又快又狠，但一点儿也不早！2020后半年美债短端利率就已经抬升，曲线趋陡就已经是鹰派转向的最佳时机。可是美联储继续宽松，到2021后半年转鹰以后，曲线反而趋平，因为市场给予什么预期？是中长期经济衰退的预期。
加息十次，短端也才加2.5%，实际通胀什么水平已经7%（核心CPI都5.9%）！所谓TIPS交易出来的“通胀预期”，只不过是掩耳盗铃的数字游戏，名义利率的曲线趋平乃至倒挂，说明了市场对经济的悲观，因为本轮收紧根本不是因为经济过热，而是单纯为了对抗通胀。
这也是为什么近期美十债收益率突破1.9%，而黄金也同步走高的原因！通胀无法回落、经济衰退预期、地缘冲突避险都可以支撑黄金。
过多讨论也没有结果，我今天只是偶尔看到你的帖子，并没有看你以往的逻辑，我是做期货的，话就撂在这，6月前黄金上1900