穿越周期低谷的最好办法——放低预期

消费当下位于长周期的低谷区域。

ZM会晤结果相信各位也看到了,这里不再多说。结合个人身边发生的事情,与亲戚朋友交流后,发现今年裁员非常狠,不光国内企业裁,外企照样在裁,收缩成本,备粮过冬是主旋律。秋招,反正比去年惨,明年也不乐观。

从心理学角度讲,预期对消费影响很大。人们对未来收入预期高,当下消费的也越多;再一个手里资产价值高,人也更愿意消费,虽然这些资产不一定能完全变现。

预期是有惯性的,因为人思考问题都是线性思考,若无例外,明年预期会更难,何时是预期底,还是要看政策,看决心,不过这都不是我们能影响和预判的。

从估值运动周期看,股票肯定会经历低估、合理、高估三个阶段,2020年~2021年全市场因为流动性过剩狂欢,带来绝大多数股票高估,21~23年市场开始均值回归,特别是23年,很多在20年暴涨的公司一路下跌,头也不回。当下除白酒外的消费(白酒我不懂,所以不看)几乎可以确定是低估,我们随便举几个例子:

伊利股份,扣非滚动PE位于近20年4.39%的分位点,破近十年PE新低

安琪酵母,PE位于近十年9.05%的位置

涪陵榨菜,PE破近十年新低

李宁,PE破近十年新低

而且别忘了,今年大消费业绩普遍不太好,在实际业绩不好的情况下,滚动PE处于历史分位点低点,难道不是低估?
现在压制大消费估值的是明年的消费预期,说实话,不乐观。但是,明年的事情谁也说不清楚,只是基于事实和现实,我们判断,明年消费预期不乐观,而当下还有个现实就是大消费它确实属于低估范畴了。

站在现在无非两种选择,一是入场,等待估值回升,忍耐明年会有的震荡磨底,拉长时间战线。二是观望,等消费信心回暖,再入场大消费

个人选择第一种方案,先入场,等待。

但是要熬过这漫长底部,我觉得最重要的一点还是拉长战线,降低预期。

要降低什么预期?

我觉得首先是不要过分期待这里是最低点,不然新低的话是熬不过这个周期底部的;其次是不要过分期待马上会上涨,今明两年不要过分期待大消费涨幅靠前

以此,度过周期低谷,才能享受下一次消费的牛市。

(当然,你也完全可以选择右侧,各有所好,只是个人更偏好左侧而已)

《中国中免——不仅仅是免税零售商》《中国中免价值深度分析》

《上海机场价值深度分析》

《猪肉行业深度研究——兼谈牧原的投资价值》

《伊利——高确定性的慢增长的稳定增值资产》

《涪陵榨菜——高确定性增长带来高空间》

《劲仔食品——拓渠道,高增长》

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全部讨论

华尔街青年巴菲特2023-11-22 13:50

cxo今天为啥大跌,啥原因

31壹2023-11-20 18:57

所以今年捡到了不少便宜,价位足够低,下跌的空间不大了。