初善君 的讨论

高杠杆行业吃股息的问题在于可持续性。如果说周期股的股息是忽高忽低，那么高杠杆行业的股息是忽有忽没。

建议你花点时间研究下神华未来几年的盈利稳定不，再发言。可是有20万的粉丝啊

银行业务主要就是贷款，对应利息收入，就是规模*息差，规模涨了，经济平稳下息差持平，营收是往上的，减值正常情况 下，为啥利润会下降…..

这你就不懂了，现在唱好神华 一万粉丝都涨不了，因为都唱好；可是现在黑神华蹭蹭涨粉喷他的，一切为了流量，与事实无关

有现金流就行了，成长股更不稳定

银行业是典型的跟着经济增速走的行业，即使不考虑拨备覆盖率对利润的调节，只看营收，它稳定性也好于大多行业，比煤炭那些强多了….你要知道，经济增长的本质是啥，货币供给、银行信贷这个都是同向的，除非你彻底长期看空国内经济，不然国有大行绝对是少有的能躺的比较平的行业

以前我也看股息，后来买了房地产。。。

银行业这几年的利润更多来自于规模因子而非效率因子（就是资产得益于M2增速一直在涨，但ROE持续下滑），这跟我们的GDP类似，更多体现规模增量而非利润增量。利润→规模的渗透是早晚的事，接下来可能就是部分银行的缩表以及洗牌。换句话说，即使GDP还在涨，银行业也可能会提前进入收缩阶段。另外，银行目前其实是通过拨备抵减和资本金再融资撑着资本金规模，从而撑着资产规模和利润规模，所以我不认为这种态势和普通的杠杆有什么区别。既然全靠资本金规模来撑着利润，分红还有什么意义？只会增加经营风险。

看起来你觉得黑丝哥对股息投资的理解有问题。
怎么解释他这么牛逼的组合业绩。[斜眼]

那是因为逆周期政策，支持实体，信贷投放增加，但是基建那些定价低，加上降息，息差就下去了，所以营收基本没怎么增，但也是持平…经济增长下，银行规模那是不可能收缩的，你可以看看日本经济几乎不增长的20年，他们银行经营的情况，你看看最差的时候，他们啥样子…