万科的第二个思考，就是是否自己又被很多话术洗脑了。比如说认为民企效率高，国企效率低。
美国以前给别人推销自己都不信的经济自由主义。国内主流公知媒体资本都在吹。一时间国内主流声音就是贬低国企，抬高民企。
实际上，这些年看下来，很多国企风险平衡后的效率很高，说他效率低只是没看到风险。第二种情况，国企很多参与了回报低的基础投资，也被贬低成效率低。用一种纯市场的角度来评价企业行为，如西部不应该修路，不应该通电。
.
从这些年实际情况看，在优秀国企上做价值投资显然成功概率更大。我们熟悉的A股成功价值投资者，基本上都是在国企上取得了成功。
我觉得有一些因素，就是国企容易拿到优秀的政策，资源等。但本质原因，国企有最终责任人，立足国内，都是抱着长期经营的思路，就是国企客观上是有长期主义的。而这是价值投资的第一要义。
这种长期主义不会因为偶尔遇到fb的管理层等而改变。
.
其实区分民企和国企这种概念有点多余，只要能持续创造回报就值得投资。但是在现实世界，民企很容易出现没有最终责任人的情况。
1.最典型的，内部控制人企业，利息和股东是不一致的。
2.有最终责任人，如恒大，药明系，但是别人的endgame就是要通过这个平台套钱走，就没打算跟股东长期发展。在这种企业身上价值投资都是价值毁灭。
总之以后我是应该只敢在有最终责任人的优秀国企上重仓了。如果要投资民企，一定要注意民企老板是否有创业者精神。是否有责任精神。