什么时候投资周期股？
第一、行业内企业的盈利处于底部区域，甚至成本最低企业也亏损；
第二，看到供给的收缩或者增速大幅放缓，实际上，如果行业内大部分企业大幅且持续地亏损，自然有企业退出，行业供给收缩；另外，随机的外力因素造成突然的供给收缩，带来的爆发力就更强大了，例如非洲猪瘟对猪的出清，供给侧改革对煤炭钢铁等企业的供给收缩，港口拥堵造成的集运运输时间拉长，周转率下降等；
第三，叠加需求恢复甚至超超预期的增长。
亏损越大越久，供给出清越多，需求恢复越猛，则周期股的威力越大，回报率越高。
大宗造纸行业是否具备上述特征？
造纸行业当前很多公司在亏损，上游木浆价格开始回落，伴随疫情放开等措施，下游需求恢复，上述条件具备了两条。但是，行业内的供给貌似没有收缩的现象，另外，造纸行业的供给壁垒太低了，新产能的释放容易且迅速。这是我当前对造纸行业有所犹豫的地方。因此，只是配置了一些仓位，却没有重仓。
各位熟悉造纸的球友，怎么看？