一、杜邦分析
ROE与PB溢价率
上图左图中，黄色线为沪深300整体的ROE水平，蓝色为太阳纸业的扣非ROE（ttm），成周期性波动，高点超过20%，低点低于0；近些年稳定性提高，当前太阳纸业的扣非ROE（过去四个季度）为12.21%，处于近几年较低的水平。上图右图中的PB溢价率也处于历史最低区域。
盈利能力
扣非净利润率的中枢在提高，且近几年的稳定性增强。这可能与公司木浆自给率达到50%-60%相关。未来伴随木片自给率的提高，轮伐面积进一步增加，公司的盈利稳定性可能进一步增强。
权益乘数
权益乘数从2011年以来，持续下降。
总资产周转率
总资产周转率，受产能投放节奏影响，波动性提高。
杜邦分析来看，盈利稳定性提高，杠杆下降，总资产周转率提高。整体来看，趋势向好。
二、未来展望
净资产、市值、市净率
如上图左图所示，蓝色线是公司的净资产，持续上涨，拉动着红色市值持续上涨。右图为PB，市净率，当前1.5倍，处于历史最低区域。
营收、市值、市销率
营收、市值、市销率展现同样的模式。当前太阳纸浆产能合计1000万吨，未来伴随北海三期和南宁项目的投产，总产能将增长至1700万吨。考虑到其林纸浆一体化，成本控制能力强的属性，其产能利用率将保持较高位置。因此其未来收入与利润翻倍将是大概率事件。伴随盈利周期改善，其市销率可能从当前的0.84提高至1.6倍，重复历史的模式。
如此看来，股价岂不有5倍空间？这样的推理，有问题么？各位大佬？