$万科A(SZ000002)$ $万科企业(02202)$ 其实现在来看，总对总的信用贷款对万科未必是好事，没有抵押物，万科的管理层未必能认清自身的业务边界，如果资金超过企业经营极限，也许就是第二个恒大。现在切换贷款模式后，管理层需要拿资产去质押，那么贷款的资金就会和企业资产质量相匹配，很大程度降低了经营风险。这次危机，万科也算因祸得福了，反而更有利于企业长远发展。等上半年万科债务还清后，下半年万科应该能正常拿地了。同时，其它资产处理也就不会那么急迫，与潜在的交易对手谈判更具有主动性。另外，还需要关注一点，就是超过2-3年的应收款中有很多是联营公司的，看今年能回收多少。