每次环境变化，恐慌总是容易伴随着谣言四处蔓延，如今地产行业风声鹤唳，草木皆兵，有人开始按天倒计房企的暴雷时间。但是历史反复的证明，如果失去定力和判断，轻信谣言，没有问题都会被吓出问题，从而怀疑自己的持有逻辑。
上周四，市场有传言世茂集团与陆家嘴信托谈延期，隔日便股债双杀，尽管周五一早企业进行了声明，下午开了投资者交流会稳定市场声音，奈何造谣一张嘴，辟谣跑断腿。
不是你会暴雷，是大家认为你会暴雷，你不暴雷似乎都对不起这个共识。
这两天又重温了《乌合之众》这本群体心理学的书，书中提出许多有趣的观点，一本1895年法国作者写的书，也能与当下如此的吻合，证明人性还是不变的。
勒庞说：群体做任何事情的时候都不经过大脑，只是在情感的两个极端徘徊。
看看9月流传最广的房企暴雷排行榜，真是令人啼笑皆非，随便拿出几家企业的暴雷猜测：新城控股：债务相比2016年暴增2倍；碧桂园集团：水军活动频繁，神似爆雷前的中国恒大；中南建设：触碰三道红线；荣盛发展：踩中大部分红线。
随手翻了一下中指院在《2021年中期85家重点房企三道红线情况里面统计》，三档为绿的房企不到30家，还没有超过半数，踩线的房企更是数不胜数。可就是这么一篇经不起任何推敲的稿子，竟然广为流传，据我观察，多数的财经群里都有这篇稿子的身影，其中不乏许多地产的从业人员。
到了10月底另一篇房企暴雷排行榜如出一辙，不过这一次放上去的都是已经出现债务违约迹象的公司。
最近市场和吃瓜群众上对于房企前赴后继的运动式倒闭浪潮，充满了期待，毕竟地产对许多人而言，一直是个傻大粗的土豪形象；对于中梁控股、中南建设等民营企业的暴雷声音也不绝于耳，舆论总是对黑马不友好，据我看来主要有几大广为流传谣言：
谣言一：民营房企彻底出局。房地产有17万亿的市场，假如前30家都是国资背景，TOP30的市占率也不过是44.6%，集中度进一步提升至50%水平，未来整个行业降至10万亿的规模，留给其他企业也有5万亿的市场，广阔的腹地和空间，还是能有所作为，做一个千亿级别的房企，仍有机会。
谣言二：以美元债价格为判断依据。在这种行情下民营企业的美元债跌很正常，境外的机构本来对内地地产的逻辑判断不太准确，而且更加容易受到悲观情绪的影响，都是抱着宁可信其有不可信其无的态度。最好看看境内的债券，中午翻了一下现在民营企业境内债券的情况，旭辉集团、中梁控股、中南建设几笔境内债券还是很稳定的，世茂集团相信短期内也是受到情绪，金科股份也只有少数几笔的债波动比较大，整体波动尚在可控范围。
谣言三：中南有恒大百亿级别的欠款。以恒大敞口为判断依据的话，最有可能是建筑业务做了恒大的总承包，可以在2020年恒大正当红，危机还未显现的时候，看看中南建设2020年的报表窥探究竟：1、前5大客户合计销售金额占比只有20亿元，占年度销售仅2.6%，里面没有恒大。2、全年实现新承接（中标）项目合同金额306.8亿元，如果恒大有百亿级别，要占掉1/3；3、业务模式里面根据合同金额来看有23%是公建、政府和社会合作项目，实际上承接的住宅业务可能更少，所以恒大百亿的业务规模几乎不可能；4、前五名供应商中还有两个是关联公司，涉及金额16亿元，占年度采购总额比例2%，披露与工程款相关的关联交易30多亿元，也要占用一些份额。从以上几点交叉验证一下，可能性很小。
对于市场传言的与恒大合作风险，根据公司的回应建筑板块在恒大的应收款和持有的商票大概10个亿，这个回应基本上也和标普判断是一致，标普估计中南建设与中国恒大集团的应收账款余额约为10亿元。这个敞口是可控的，许多公司因为恒大牵连过深，主要是做了许多供应链的融资担保，还有参与了内部集资，内部管理没有底线。
谣言四：南通三建是中南建设的子公司。之所以有人扯上南通三建的事，无非是两点：其一，南通三建和中南建设都是南通知名的建筑企业，我们的习惯认知是老家有人出问题，容易涉及乡里，就像大家喜欢拿新城控股和中南建设两家苏系房企一起比较。其二，南通三建已经因为恒大被牵连，出了资金链的问题，短期负债有79.33亿元，账上货币资金仅有10.7亿元，现金短债比只有0.13，容易引发交叉联想。这种谣言通过股权关系穿透一下，就很容易辨别。
谣言五：我不管，民营企业就是会暴雷。房企的暴雷风险主要是债务偿还，现金无法覆盖短债，引发流动性危机，纸面上的偿债能力具体的数据分析的人很多，这里不再赘述，更重要的是看看今年还有哪些钱需要还，偿债的高峰在什么节点。比如新城控股今早公告提前赎回3.5亿美元优先票据，提前了大约40天，说明公司短期资金的调配还是比较充裕；中梁控股11月22日也有一笔2亿美元的债券，目前票面价格也比较稳定，相信按时兑付没有问题；中南建设境外美元债余额4.7亿美元，最近还的一笔在明年年中；如果看今年的债券，只有境内需要还人民币23亿元，今天中南建设就有一笔10亿的债券到期，16中筑01，还掉之后，今年还剩13亿。就看看今天这钱能不能还上，如果确实还不上，相信在债券市场已经有表现了，目前来看还是很稳定。如果都没有债需要还，没有刚兑，怎么暴雷？
《乌合之众》书中有提到，大众从不渴望真理，面对那些不是自己想要的证据，他们通常会选择毅然离去，如果谬论可以让他们更多的幻想，他们更加倾向于崇拜谬论。
短期的房地产市场已经没有投资逻辑可言，周末本来抽空写了一篇分析，后面想想分析再多的基本面和未来，都没有人关注，大家只是想看个热闹，多一点茶余饭后的谈资，对于我们持有地产股的投资者是痛苦的，我们需要经过不断的理性认识去追赶上无意识的脚步。