近期，以家用电器与白酒板块为代表的蓝筹股展开了一波吃饭行情，机构与股民们纷纷抢入，表示看好的研究报告也是一篇接一篇地发表。在这两个月里，许多股票的价格比原来高出了30%，而公司的基本面并未发生太大变化，为什么看好并买入的反而更多了呢？


同样的东西价格低时没人买，反而价格变高了想买的人却更多了，这些人不是有病吗？没错，这些人的大脑已被股价上涨的病毒感染。据观察，每个人或多或少都会受到这类病毒的侵袭，能完全抵抗的人少之又少，这源于人类的天性。病毒主要由以下几种认知心理构成：

1、直觉性归因。人类思维有一种对现象进行联想并寻求解释的潜意识。当看到股价上涨时，“上涨”这一现象会与大脑中与“上涨”有关的信息进行直觉性联想归因（负面因素会被忽略），而联想到的有利信息又会进一步加强你对公司看好股价上涨的预期。因此我们经常会有这样的体会：你对公司原先关注越多，了解信息越多，股价上涨对你的“感染”就越大。而对公司一无所知的人，反而不会受到这种心理太多影响。即，股价变动会与你脑中的相关的信息产生共振。


2、遗憾心理。如果你本身就一家公司比较看好，但没到促使你买入的程度。当这家公司的股价大涨后，你就会产生遗憾心理，像是你失去了原本应该拥有的东西。遗憾心理会直接导致去弥补遗憾的动机，同时股价的上涨也会加强了你原有看好的观点，这两种心理的共同作用，会导致你寻求机会买入。

3、从众心理。老生常谈，在追涨这件事上，从众心理有两层含义：一是认为多数人是对的（请注意此处的多数人是你意识中的多数人而不是客观现实中的）。从众心理大多时候是一种有效且节省资源的认知模式，多数人往往是对的（不然人类活不到今天）。二是怕被多数人抛弃。即害怕踏空，当很多人都获利时，你被留在了原地。而即使看多追涨被证明是错误时，还会有很多人和你套在一起，对自尊心的伤害反而没有那么大。

4、锚定思维。与在变化中印证自己的思维相反，人们认为*以为常的现象就是合理的，反而会为“没有变化”而犹豫不决。锚定思维一方面是从众心理的变种，另一方面是给了不确定思维判断一个参照，结果的不确定性越强就越会依赖这一参照，甚至是缺乏意义的参照（详见《思考，快与慢》）。震荡的行情无法与思维产生共振，而是陷入锚定，导致即使股票价格足够便宜，也不敢去买。多数人在贵州茅台100元时，只敢看到150，在美的集团8倍市盈率时，也只敢看到12倍，他们的思维永远被股票当前的价格锚定着。

从进化心理学来讲，上述几种认知心理都是人类的生存本能，在多数时候都是有利的。在投资中也是同样，不是说产生了上述心理就一定会导致错误的结果。而是它们并不是推导出正确结果的科学方法，反而我们可以利用群体性的认知心理错误来获得超额收益。当然，自己首先要克服。

对上述认知心理误区的最好防范，一是加强正向的逻辑思维与认知（没有任何心理能够扭转你对1+1=2的认识）。思维的边界约模糊，就越容易受到心理误区的影响；二是要深刻认识产生错误的心理过程与根源；此外，也可以采取一些技巧来进行主动应对：

约束自己不被直觉性归因思维干扰的一个有效方法是：在下跌趋势中买入。即在你可能被股价下跌所带来的直觉性思维所影响时，你仍能坚持自己的观点买入，这从很大程度上是对自己判断确信度的一个强力印证。而如果你发现自己每次买入都是在股价上涨时，就需要对自己的认知与行为进行反思了。（趋势投资者与技术分析者不在本文讨论范围内）

在$格力电器(SZ000651)$  $贵州茅台(SH600519)$  $美的集团(SZ000333)$ 去年5000点时，或是在两轮股灾之后，都坚守判断与目标的，才是百毒不侵的，可以获得超额收益的投资者。 

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