从商业模式看,出海企业的盈利稳定性差异也挺大。就拿近期海运费与原材料上涨来看(历史上的波动也大多如此,除此之外还有汇率)。
小件的稳定性要明显强于大件,从原材料和运费端都是如此,这不难理解。
再换个角度,上游直接面对大宗及原材料成本占比高的,相比上游面对零部件商及原材料成本占比相对低的,盈利波动更大。
从合同性质来看,FOB因不承担运费相比CIF规避了合同期海运费波动的风险。
最后就是竞争格局与议价能力,很显然议价能力强的公司,能够更多将成本压力有效传导。但不论如何,海运费上涨幅度太大,导致产品价格抬升,一定还是会影响终端需求的。
从这个角度,零配件/产品单件低是优点。某家上述优点几乎全占的公司,在近期出海公司纷纷大幅回调下,居然在冲击新高了。
当然大部分公司无法完全幸免于难,短期因素冲击无法避免,我们需要更加看重相对稳定以及长期稳定。
回看历史,对于长期逻辑扎实的优秀公司,这种时刻,往往都会成为好的买点。