大树也有童年 的讨论

之前另一位球友给出得数据是医药、养老、低端消费是少数几个日本在90-00年维持正增长的行业，怎么现在又变成负增长了

或许你和很多人想法一样：老龄化那就买医药吧。
那么还是看下日本：“日本医药市场的发展，却与人口老龄化的趋势背道而驰。根据日本厚生劳务省数据，从1991年开始，日本医药市场规模增速不断下滑：1991年，日本医药市场增速逼近15%，1992年迅速跌至5%以下……到了1997年，老龄化愈演愈烈之际，日本医药市场却进入负增长时代，并持续到1999年。2000年之后，日本医药市场重回正增长轨迹，但增速依然有限，到2008年期间，大多年份的增速在0%—5%之间徘徊。”
我并不是说，国内医药发展一定就像日本不会好。只是想表明，投资不能仅靠直觉。
PS.受集采影响小的部分消费医药公司的投资逻辑我是认可的。

医药这玩意和gdp是正相关的，gdp涨，医药就投入，就研发，反之，管你是不是老零化，就是跌！

说到底，一个国家的医药医疗支出脱离不了整体经济的发展。何况是关乎民生的重要行业，想要多赚点钱哪有那么容易。

因为医保它并不是一个正常理解中的商业化的行业，而是一种社会制度。美帝的医保市场化程度高，商业医保占比就高（高也就是接近50%），所以养出了联合健康。中日欧都是政府组织的医保占比高，商业医保占比低，社会制度不同，所以没法跟美帝对标。抛开赚钱的目标，光从上下游地位及影响力来说，中国的医保局比任何商业保险公司都更像是美帝的联合健康。在中国，商业化市场化程度最高的行业就是消费品行业，尤其是小生意消费品行业，它们也是最早向市场开放的行业。但药和医就不是这样

林园最近也有新说法了，他说中国他只买了中药股，西药买的是外国公司[大笑]

看好医药股的大部分是受了林园的影响，林园的想法基于两个根据：一个是是中国医药公司相对美国医药公司市值还很小，另一个就是老龄化。但是，如果考虑到中国的强大政府医保，这两个因素就都会构成医药股的长期利好。举个例子，美国有家很牛的保险公司，联合健康，就是专做商业医保的，一直是大牛股，但是中国连一个和它对应的保险公司都没有，为什么？

医药00后就是靠出海的，日本本土也是集采，惨得很。老龄化加速结果是太多人活着了，60岁以后用药越来越多，医药总额没增多少，用药人和药品目录多了很多，量增价跌

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医药，会被限在创新里，但创新往往是说不清楚的，这个跟老龄化关系真的不大。