我正在城楼观山景

摩西十诫

第一诫 除了我以外，你不可有别的神。
第二诫 不可为自己雕刻偶像，也不可作什么形像仿佛上天、下地和地底下、水中的百物。不可跪拜那些像；也不可侍奉它，因为我耶和华你的神，是忌邪的神。恨我的，我必追讨他的罪，自父及子，直到三四代；爱我、守我诫命的，我必向他们发慈爱，直到千代。

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财富再分配的规律永远是：
从目光短浅的人群逐渐流向高瞻远瞩的人群；
从心浮气躁的人群流向平心定气的人群；
从铤而走险的人群流向安全稳健的人群。

敬天爱人

人类的自私基因，特别关注自己的利益，带来交换，带来协作分工，带来人性的自我尊严，带来更多无意识的利他精神，是建立起一个国家，或国民的财富源泉和基石。经济参与者受利己心所驱动，而市场上这只看不见的手指引这种利己心去促进总体的经济福利。
“人性善、人性恶、其实人性私”，所谓的...

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“人性善、人性恶、其实人性私”，所谓的公德不过是，所有人自私的最大公约数，如果人人都不等价交换，或者都不能获利时，就没有了公约数，没人交换，系统就会重启，这时候必须有第一个人先去利他，牺牲自身利益，重新从不平等交换走向平等交换，这时候又叫做“公道自在人心”。所以人人都输的时候...

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贪嗔痴

顺境中还想更快，想从合理回报达到极端回报，就是贪
看到别人偶尔极端回报，就想自己以趋同的方式或者稍微改进的方式，认为自己可以模仿超越，就是嗔
每周都刷新自己的思维，每次悟三天，就是痴

转发：行为金融学大师蒙蒂尔的十大投资原则

一：市场并不有效
就像我以前观察到的那样，有效市场理论（EMH）就好像是巨蟒剧团的戏《死鹦鹉》。不管你多少次说那只鹦鹉已经死了，可是信徒们还是坚持认为鹦鹉只是在休息而已。
二：相对表现是危险的游戏
尽管从业者一般都不相信有效市场理论，但还是稍微倾向于推崇有效市场理论的衍...

估值不是PE

林园:我跟别人一聊估值的问题，他们跟我往市盈率上扯。市盈率是很重要，但不是最重要的东西
市盈率只是一方面。
由于企业净利润的现金流含量不同，
企业的商业模式不同，
企业的发展阶段不同，
企业的增长空间不同，
所以不能简单的只看市盈率。
企业被标注的市盈率往...

巴芒对伟大投资人要求

1.风险嗅觉灵敏，包括从未发生过的风险，包括现有模型的隐含风险。
2.独立思考。
3.情绪稳定。
4.对人性和机构行为有洞察力。
5.了解自己天性。
6.搜索信息。
7.评估是否一门回报好的生意。
8.整体收购值多少钱。
9.完全没有必要多元化投资。
陈理：1.建立自...

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割韭菜说的如此清新脱俗

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人家哪算错了，作为股东算出17.5的十年利润回收，和投入的30对比，了解多久能回本，是为了测算生意的风险，收益就是PE不缩小时候10%，缩小则小于10%，PE的变化不是长期股东考虑的，属于老天赏饭。但如果计算下来20年才利润加合回本，而这个企业20年内可能会死，不论高估低估，买入都是有风险的。你...

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人家没算错，你自己把自己绕进去了，获利160%+本金100%，260%是不是就是1.1的10次方，另外股价是波动的，且要锁定10年的，明知道10%，不买的人照样多了去了//@行走的书架:段先生似乎算错了：计算如下，盈利设为1，用30倍PE是买股票，股民要投入30，而10%的年增长率是作用在1上的。简单计算一下，第...

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//@喜欢投资的女孩:还是你有水平//@羊吉brc:1. 股东文化: 大陆农耕文明是多拿多占，海洋文明风险共担，利益共享，对小股东不重视。 2. 管理文化: 新教节约型~里子，儒教享受型~面子，管理费用占比普遍偏高，一个善于花钱的管理层总是会想出各位办法花钱。 3. 经营文化: 一个敢为天下先~收益递增，...

思考

1.眼见到底为虚还是为实？
2.人能不能两次踏进同一条河流？
3.人的心每天不变还是一天72变？
4.慎独重要还是广开渠道重要？
5.普遍性原则以外的经验是不是未来的障碍？
6.按图索骥和刻舟求剑有什么区别？现象和规律，太阳。
7.阴阳对等互为因果，还是有因有果，得知若惊是...

转价值投资日记

投资要想成功需要承认两个前提：
第一，我们都是凡人，我们必将不断犯错；
第二，投资的核心原理早已稳定，我们要做的不是创新，而是理解并执行。
投资要想惨败可以建立在另外两个前提上：
第一，我天赋异禀，我能做到别人做不到的；
第二，我拥有或者发现了最新的炒股奥义，...

李录谈投资者

2019年11月29日在北京大学光华管理学院所讲授的价值投资课程， 李录先生深入浅出的讲解了价值投资的基本概念和原理，重点阐述了四个问题： 1、投资与投机；2、如何建立能力圈；3、投资人的品行；4、非专业投资人如何保护和增加自己的财富。
以下是董宝珍先生的点评
昨天下午在北京大学...