$XD寿仙谷(SH603896)$ 客观现实，目前消费端通缩的异常厉害，上半年，调研了基本上核心的超高端消费数据，法拉利级以上的车，人均千元的餐厅，客单百万以上的进口家居产业链，20万+的豪宅，恒隆奢侈品的销售等，基本结论就是非常烂。有意思的是，部分和我反馈在他们的客户结构中，只有超超高净值的才能维持，这意味着在高端消费（净资产起码亿+）的客户群里面也出现巨大的中部萎缩现象。总结下原因核心来自于 1. 部分高净值人士原来是负债杠杆驱动的，债务毁灭。2.资产减值，豪宅和股票暴跌，无太大流动性，上市公司家族因为不能减持+小盘股暴跌，基本纸面财富。大量投资的1级市场项目现在全部无法退出。3. 预期：以拼多多为代表的低价文化和以比亚迪为代表的卷文化深入人心，很多高净值自己本身都是老板，在缩衣节食的风潮下也会减少自己的消费预期。4. 部分已润

国内的大部分商品现在都在把精神溢价的部分剔除（除了针对女人的少数消费品），这和日本的趋势一样，但国内任何事情都是极端化的演绎，要么像马爸爸高喊消费升级，要么就是像拼多多一样低价无敌，这和中药-创新药，煤炭-新能源，燃油车-电车，本质并无区别，消费降级-消费升级，最后我们发现，在互联网时代，一样很多人还是会打电话+打座机电话。

消费升级的第一性原理是人对美好生活的向往，是人性，向往要支付溢价，人性永远不变。