这个贴被龙湖品牌部投诉被删帖了。请问里面的股票估值和债券价格是错的吗，债券价格太低公司可以回购债券嘛，没钱回购心虚什么？呵呵。不过没关系，黑的就是黑的白的就是白的，想封杀真相是不可能的，就算让龙湖多花些钱删帖也值了。

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有人说龙湖市值应该值3000亿。
我们来看看股票和债券的关系。大家都知道债权优先于股权，包括我龙自己。去年吴阿姨跑路去美国股票债券大跌的时候，龙湖公司和吴阿姨都是选择增持债券而非股票。而暴雷公司一旦暴雷，债券重组的方案很多都有债转股这个选择，当然债权人一般不想要优先级别更低的股票这只是无奈之选，但总有的选。而暴雷后无论股票跌成什么样，你听说过股权转债权的吗？能说股票亏钱损失了，我换成债券减少损失的吗？
我龙现在最长久期的美元债价格不到40元（面值100），也就是债券打了不到4折。目前800亿市值的股票PB0.5，也就是账面净资产（龙湖不计提减值，净资产水分很大）的5折。风险低的债券不到4折，风险高的股票是掺水净资产的5折，股债价格倒挂，显然这其中至少有一个是定价错误。
而港资地产股的股债价格就不存在这个问题。比如稳健公司新鸿基地产最长久期美元债84元（打8.4折，下同），PB0.38(打3.8折，下同)，激进公司新世界发展最劣后的美元永续债44元（价格和我龙差不多，但这个是永续债，普通债最低的是69元，依然高于我龙），PB0.16。这些都是大公司，小公司股票折价更多，比如资本策略地产美元债81，PB0.07等等。这种股债价格就比较合理，高风险的折价多，低风险的折价少，投资者可以根据自身风险偏好决定买股票还是债券。即使是内房，万科最长久期债券55元，港股万科企业PB0.35，也符合高低风险搭配关系。当然了，根据股价和债价对比，明显可以看到资本策略地产股票性价比更高，而万科债券性价比更高，这个主要是股票热门冷门程度导致的。
那么有人说龙湖值3000亿市值，那PB快接近2倍了吧，请问为何债券打4折的公司，市值是掺水归母净资产的接近两倍是合理的？请跟大家说说理由呗。