是啊，站在$融创中国(01918)$ 股东的角度，高价买回来的股票，即使归零对方也只是八五折，割肉割不动了。站在潜在买家的角度，融创的资产八五折买也未必便宜，那我大不了就不买呗，我还想等更便宜的价格，无论如何市场上有别家暴雷公司资产可以选，还有打折的融创债券买，干嘛八五折买你资产？至于你说你的成本有多高那是你的事情，和我有啥关系？所以融创这段时间没怎么卖出过资产，因为卖方有处置效应和禀赋效应，买方想等捡死鱼，价格谈不拢，卖不掉。现金流快断了只能十元配股了。
燕郊房子跌了一半，有很多房东愿意首付归零卖房，说买家帮他还贷就行，和地产股的零pb承债式收购原理相同（最近蓝光就出过一个案例），但卖出去了吗？当买家傻啊，三百万的房子首付只有一百万，还有两百万银行贷款，而市场价才150万的话，买家干嘛多花50万？融创资产未必已经跌了一半，但原理类似。
就是像那个打坐的罗汉说的一样，低价卖掉部分资产断尾求生，老孙一看，买家只愿意五折，而十元的股票却相当于打了八九折，而且还可以买上拿到钱周转，那还是配股损失小一些，所以就配股了呗。
未来还会不会配股呢？要看融创还缺不缺钱吧，缺钱了打八八折、八七折（对应股价八元，七元等，六元）继续配，还是比打五折六折七折卖资产划算啊。
这个不针对融创，所有高负债现金流紧张的公司都存在这个风险，融创只是举例。不配股行不行？佳兆业花样年奥园等跌的不比融创少，说不定人家想配股还没人要，心里羡慕融创可以配股圈钱呢。$万科A(SZ000002)$ $碧桂园(02007)$