为什么我一直提示大家不要抄底美债，因为债券跟股票有本质区别。股票有企业盈利支撑，跌到一定程度，其隐含回报率会迅速放大，是有很强的价值底做支撑。
但长期债券不一样，利息收入虽然可以一定意义上支持其价值，但长久期利率债主要受经济趋势，通胀中枢，货币政策预期影响。或一定意义上反映的是远期的债务与货币的供需关系，只要这个供需没有被改变，就可以一直调整，这也意味着，任何一个经济时刻，去看利率都可能是合理的。在一定意义上价值底对于长久期甚至超长久期利率债券投资的意义其实非常有限。
利率主要用来对冲经济衰退风险，而不是用来做类似股票的价值投资。因此谨慎抄底美债。
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