腾讯 2023 年 自由现金流大概 1000 亿（其中还把大量的股权激励算作自由现金流），pe 差不多 30，茅台 2023 年自由现金流 720 亿，pe 大概 33，差不多。茅台是供不应求的，从商业模式，确定性，护城河角度看，茅台完胜。（至于说腾讯的股权投资多少亿要剔除，那茅台还有几万亿基酒呢。）
2025 年茅台 1000 亿利润是明牌，而 2025 年腾讯利润多少，没人知道。再往远了看，假设你有足够的钱，茅台 15 年可以赚回本金，之后世世代代可以拥有茅台，而腾讯就算 15 年也赚回本金，15 年之后的腾讯是什么样，真看不懂啊。所以我认为，腾讯的合理估值是 20pe，茅台是 40pe。

完全赞同

扯！还每个家庭逢年过节喝茅台。我一个亲戚处级干部逢年过节在家里也没喝茅台

林园说“炒股不用研究，研究个狗P，那都没用，投资就是要投那些明白白的东西。如果投资还需要研究，那就说明他不是好东西，那就不该投😀😀😀

我当然是选腾讯。茅台的优势是酒是个好生意，利润率高，库存不是折价而是涨价；而且无论朝代更替茅台永在，也就是持久性也在了；历史品牌导致在白酒行业独有的头牌低位，护城河极高。然而，即便是这样，我也不会买38倍的公司。腾讯是互联网，移动互联网的高速成长期已经过了，但刚刚渡过成长，进入成熟期腾讯还有很多潜力可挖，而且在这个行业里，腾讯的护城河同样是极高的。生意模式和企业能力，可以创新，那合理的预期便有了。这是茅台不能比的，茅台不能创新，是绝对不允许的。根据去年分京东，今年分美团，腾讯的股息率实际达到了5%以上。我相信腾讯以后的分红也不会差。现在茅台就是把利润百分百的分了也达不到这个水准。所以我认为腾讯更值得买入。但是，如果是18倍的茅台，二选一的话我会选茅台，如果可以二选二我两个都会选，而且两者仓位相当。虽然我自己是持有腾讯的，但我也认为我是客观的，毕竟我是用钱包投票了。腾讯也行是持久性比不了茅台，但如果是10年，甚至20年内两者的持久性是相当的。$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$

两个都不选，投资还是要选成长的，这些大家伙弹性太差，没意思

还是要结合你个人的预期目标和策略。当茅台已成全民信仰，投资者的圣杯，建议不要考虑了吧。

必须是腾讯，茅台太高估

最看好腾讯控股，社交龙头，弹性很大，稳住后重回巅峰就是三倍。

选择腾讯，最大的逻辑就是风险更小，另外不同的行业，估值不能这么看，谢谢分享！

持有贵州茅台十年是什么体验？答案就是变成千万富翁。因为十年前贵州茅台的股价是80元左右（前复权），而现在的股价在2000元左右，涨了25倍！
我的一位朋友，就是用长期用闲钱买进贵州茅台，并且用每年的分红买入，从未卖出，目前持有的市值已经超过千万，而他只是一个普通的公司职员。
他第一次买进贵州茅台是2011年8月，后面的几年由于众所周知的原因，贵州茅台的股价一路走低，但他还是坚持买进，期间也承受了很大的家庭压力，而且重仓一支股票，确实是豪赌。
这位朋友平时基本不看盘，所有的自信全部来自对贵州茅台的清晰认知，这个看起来简单，其实心态和人性都备受考验，是普通人甚至很多专业投资者都无法做到的。
一般能持有股票这么长时间的人，都读过一些价值投资的书，而且是真正理解和认同了这个理念。其实买进贵州茅台持有十年，在价值投资来看只是个入门级别的操作：看看巴菲特对可口可乐的长期持有，依葫芦画瓢就行了。@宏观作手

毫无疑问是茅台，活下来最重要，茅台肯定比腾讯活得久，这就是确定性

打个不一定恰当的比方：茅台像是一片成熟的果园，每年施多少肥，挂多少果是大差不差的。腾讯像是一块还算肥沃的土地，上面种了一些不同果树，有些果树挂果好一点，有些就差一点，未来还可能有其他的果树挂果，但算每年总的挂果感觉还是不好算。