企业的目标不是利润，还要上市，最后的代价是二级市场股东承担。管理层的利益跟公司市值没有毛关系，所以香港国企指数跌成那个熊样。扭曲各种生产要素，最终会传导到人力这个要素上，收入上不去，需求端疲软。卷死所有，大家都没利润。企业运营赚不到钱，只能指望上市圈钱，所以A股跌成那个熊样。该盈利的不盈利，该出清的不出清，该货币化的不货币化。妥妥的多角债，恶性循环，多输的局面。