$苏宁环球(SZ000718)$ $中骏置业(01966)$
房地产股票的A股估值和港股估值究竟差多少？ 即使港股如中骏置业(01966)上涨一倍，A股（苏宁环球）的价格是港股（中骏置业）的3倍。
先看苏宁环球：2016年公司房地产销售面积51.61万平方米，销售金额63.81亿元。2016年公司实现营业收入82.47亿元，同比增长11.81%；实现归属于上市公司股东的净利润10.71亿元，同比增长19.16%；每股基本盈利0.353元，同比增长4.44%。
销售金额小于营业收入，说明竞争力下降，2017年8月4日的市值为169亿人民币。
再看中骏置业：
2016年，公司实现合同销售金额人民币235.24亿元，其中包括合营公司及联营公司的合同销售金额约77.44亿元，超额完成年度销售目标155亿元的51.8%，达到历史新高。全年平均物业销售价格约为每平方米14,172元，同比上涨约21.8%。全年收益由2015年的约106.9亿元增长约16.8%至2016年的约124.8亿元。此乃由于物业销售收入增加所致。年内溢利增加约55.6%至24.40亿元。母公司拥有人应占溢利增加约125.6%至约20.72亿元，核心净利为13.8亿元。
中骏置业的前景：
2017年8月2日，中骏置业控股有限公司发布截至2017年6月30日止六个月的正面盈利预告，截至2017年6月30止六个月，由于该公司交付予客户的物业显著增加及确认物业销售的毛利率提高，集团母公司拥有人应占核心溢利及母公司拥有人应占溢利将较2016年同期录得显著增长，增幅预期将分别不少于100%及50%。
中骏置业有着充足的土地储备，过去和今年都保持强劲增长，预计2017年股东核心净利至少为20亿元。
2017年8月4日的市值为134亿港元，约合115亿元人民币。
假设同在A股，苏宁环球的估值为15倍PE，则前景更佳的中骏置业至少为20倍PE，市值为400亿人民币，是当前市值的3.5倍。这还是中骏置业一年来上涨141%的基础上的比较。
中骏置业一年来的股价走势图
沪港通相当于在A股和港股开了个口子，虽然短期内无法填平两地巨大的估值鸿沟，但从长远角度，终将缩小。