$复星国际(00656)$
魔鬼隐藏在细节中。细数复星国际十年来的融资历程，真被吓了一跳！巴菲特在年报中多次提及，用现金而不是扩展股本去收购，常常把巴菲特挂在嘴边的郭广昌却反其道而行之。
2007年7月16日，复星集团在香港实现整体上市，以9.23港元上限招股，公开发售12.5亿股，占公司扩大股后的20%，包括超额配售、公开募集资金总额为港币132.7亿元，净募得127.7亿港元。
2013年11月7日，复星国际发行总额达38.75亿港元的有担保可转换债券，转股价为10港元/股。
2014年4月9日，复星国际以9.76港元/股供股，募资约48.6亿港元。
2015年5月12日，以20港元/股增发了4.65亿股，净募资金92.4亿港元。
2015年9月10日，复星国际以“每500供56”的基准进行供股，供股价为每股13.42元，发行最多8.7132亿股供股股份，占集团目前已发行股本约11%，集资金额最多116.93亿元。
自上市以来至2017年3月底，复星国际已经从市场融资约430亿港元。
2017年3月30日，复星国际收盘价为11.66元，市值为1002亿港元。
下面是来自yahoo财经的复星国际十年股价走势图。
2016年，复星国际利润102.68亿元RMB，“靓丽”的业绩中，水分也不少，就看看房地产业务吧。下图来自2016年业绩报告。
复星非常喜欢用花哨的词汇，避重就轻，房地产业务硬是被修饰的的惊人的靓丽。从上图简单计算，就可以算出房地产开发业务的净利润超过了20%。这样的公司在中国有，那是在香港。复星地产的开发业务在国内属于三流，净利润率能有5%就算不错了，图中给出的净利应该来自投资物业公允值变动，但在报告中也没有很清晰的说明。
这样的公司该怎么投资，相信你心中有数了吧。
追踪阅读：2015年08月16日，复星国际(0656.HK)：三驾马车驱动的控股公司
全部讨论
$复星国际(00656)$ 看到一些愤子写长文黑复星实在是看不下去了：
1:以融资的角度去看是有失偏颇的。融资400多亿一半是大股东自己出的。最后100多亿左右还是13.4每股出的。对于持股人的角度关键看每股净资产的增长，每年20%的增长是实实在在的。如果你说报表造假哪我也没话说，人家500亿身价应该不会这么傻去做这样的事。
2:复星的地产比较特殊 全世界买楼和建写字楼是有投资收益的 你不能这么去算。
3:投资公司要看全面收益的 2016年复星的全面收益是200多个亿 5PE. 举个例子 你买万科翻了一倍如果没有变现，你的会计收益是0但净资产增加了一倍。喷子只会看到会计收益是0。
4:当前的市值是少于净资产的，公充价值是17.9每股。用这么低估的市值去和融资额来比是无知和别有用心的。
复星的缺点：
1:国内没大的控股保险公司，浮存金的来源始终是个问题。制约了它的投资能力快速增长。
2:产业深度 除了大健康 和投资不错 其它都做得一般，但这也是进步的动力。
复星国际市值1000亿，融资430亿，未考虑资本利息，中国巴菲特，巴菲特要哭了。
“....公允价值高于账面价值的，差额计入其他综合收益”因为如果这部分差额记入损益也就是“公允价值变动损益”科目，会使得当年的利润暴增，所以很多人会利用这个空子虚调利润，国家为了避免这种情况的发生，规定这个差额记入资产负债表中［所有者权益］科目“其他综合收益”，以防止企业虚调利润。
平心而論，公司需要錢發展，高價增發確實對現有股東有利，想以七儿年李家誠透過和黃高價增發大量集資，造就了和黃長實成為几十年股王，為長期股東帶來極大的回報。身為股東的我們為什麼要反對？
現復星高價增發，低價回購，對長期投資者是利好不是嗎？
权益类融资量应该和复星这段时间的调整后净资产变化作比较，而不是市值吧~
这篇黑复兴的文章，看了之后觉得复兴不错，15年的两笔增发，一次20港币的价格，一次13.48港币。现在价格只有11.8。3月31又回购了一个亿港币。
复星国际市值1000亿，融资430亿，未考虑资本利息，中国巴菲特，巴菲特要哭了，复星的投资收益率还远不如我啊
读了几次年报，有几个地方存疑，一是地产板块过高的净利润。二迅速增长的销售费用和管理费用。三是除了少上的税外，净利润几无增长。