$万科企业(02202)$ 万科业绩符合预期，港股22.70元（超过2倍PB）的股价相当昂贵。万科的问题在于2014年~2015年期间土地储备不足，2016年新增了权益面积1892.2 万平方米，在地价相当昂贵的时候大幅增加土地储备，显然是踏错了房产波动的步伐，必然导致两年后的净利润受到影响。