最近港股市场空头肆虐，有人说港股是20年难得一求的机遇，港股通资金不断南下支援，眼看要不了3个月港股通额度即将耗尽；也有人说港股是套你没商量的陷阱，沽空比率达到了20年来的峰值水平，随时崩盘。我们就来简单看下当前港股市场究竟处在一个什么位置。
首先，先来看下当前港股整体市场的估值水平。
1.恒生指数（HSI）历史市盈率水平（1973-2016）

2.恒生国企指数（HSCEI)历史市盈率（2001-2016）

从市盈率的角度来看，恒生指数估值区间主要在10PE-20PE之间，极少时间低于10PE，而且迅速反弹至10PE以上。当前估值水平处于97年亚洲金融危机及08年美国次贷危机时的水平。国企指数估值也低于08年美国次贷危机时的水平。可以说机遇大于风险，你要说这次不一样，那就不一样吧！


其次，从股息率的角度看当前港股的投资价值
1.恒生指数（HSI）的历史周息率（1973-2016）

2.恒生国企指数（HSCEI)的历史周息率（2001-2016）

从股息率的角度来看，当前恒生指数的股息率接近97年亚洲金融危机以及08年美国次贷危机时的水平，国企指数的股息率超过07年美国次贷危机，对于以股息衡量投资价值的投资者来说当前的港股极具投资价值。


最后，从全球主要市场的估值水平以及AH股溢价来看当前港股的相对投资价值。
1.全球主要市场的市盈率水平


2、AH股溢价水平


工商银行

农业银行

中国银行

建设银行

招商银行

从全球主要市场估值分布及AH股溢价对比来看，H股都具有相对投资价值。


总体上来说，无论是从市盈率、股息率还是AH溢价来看，当前港股都极具投资价值。

注：个股差异较大，且港股老千股众多，投资仍需万分谨慎！

$上证指数(SH000001)$  $招商银行(SH600036)$  $建设银行(SH601939)$  @云蒙 @一只特立独行的猪 @徐凤俊 @今日话题

原文未作修改，针对部分朋友对港股市场市净率要求的情况下，特补充港股市场市净率如下：


无论是从恒生指数（HSI)还是国企指数（HSCEI)的市净率水平来看，当前估值低于08年次贷危机时的水平。