今年上半年一直忙着考试，没能读太多书，唯一读了一本霍华德马克斯的新书《周期》（注：霍华德马克斯著《投资中最重要的事》），作者将经济周期、企业周期、货币周期、人的心理周期等等，它相关经济、金融、心理、企业管理等等的复杂问题，但是作者化繁为简，用接地气的定性理解一一给读者讲来。
自己判断一下，这本书应该会火上好几年，甚至几十年。读完这本书，大家再去判断自己所持有的公司或者准备投资的公司，再做一次大周期思维演绎与判断。比如东阿阿胶这个公司，个人判断其现在处于大周期的下行阶段，这个周期的顶部来自于公司管理的成功，这种成功与失败的大周期将持续下去，公司成功的发展导致了公司管理的自负，从而导致公司经营状态的下滑，公司经营下滑，又将进一步刺激公司注重公司内部考量及对自有问题的思考，从而使公司进行重大战略调整、企业内部结构优化、刺激企业活力，公司会再出发，每一次的靠站，可能都是为了给重新出发做战略物质储备，企业发展由快到慢，由慢到停，又停到继续起帆的全过程形成了大周期，我个人相信东阿阿胶这个公司大概率会变得比历史所有时期都要好，这是一个大周期的过程。只是时间上不好判断。
书中一句话非常经典——有人的地方就有周期。这句话值得投资人不断的思考与反思考，往往对于投资人而言，几年的投资成功，或者投资太成功，也预示着其风险的到来，投资的无比成功可能会将自己神化，对自己的投资能力过度自信从而导致接下来投资的重大损失，这样的故事在市场中屡见不鲜。这也是单体投资者的缺陷，容易导致自我认识的不客观，并且不知其不客观，这对于投资者是非常可怕的危险信号。因此怎么战胜自我的投资心理周期，也是需要我们经常反问的重要问题。
在众多周期中，我们怎么抓住核心逻辑和大框架，成为了投资的最重要问题。个人将这种问题简单化理解，尽量剔除外部影响的周期，注重内部影响的周期，因为外部影响终究是一个个循环往复的过程，而内部的影响周期可能会使一些企业或者一些人走不出来。外部影响的周期不影响企业的核心竞争力，内部影响的周期会改变企业核心竞争逻辑。所以对于大周期行业的公司，我们可以去伪存真，紧抓核心矛盾，看公司的核心竞争力是否削弱，但是对于一些内部影响导致的公司的周期性变化，我们很难判断核心竞争力是否会被削弱，一旦削弱，这种周期就无法逆转，周期性判断就会出错而变成杀逻辑的判断，这种时候我们的投资就需要异常谨慎。
我们如何战胜周期，如何利用周期，书里都侃侃而谈。总之，定价88元的这本《周期》是一本值得读的好书。世界上最被低估的不是A股，也不是港股，而是大师们的智慧。读一读《周期》毫无疑问会提升你的智慧。@今日话题 $分众传媒(SZ002027)$ $复星医药(SH600196)$ $汤臣倍健(SZ300146)$
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