这是我看到的分析华侨城A最好的文章之一。 很多人分析企业是财务数据和各种报表的罗列，而忽视了决定企业发展的本质：盈利模式的分析，所以往往本末倒置。 说实话， 后面的数据还不够详实， 不能完全勾勒出华侨城A沉余资产的全貌，特别是对于欢乐海岸这种盈利模式的分析非常重要， 它是华侨城A践行：文化+旅游+城镇化的重要体现，也是未来华侨城A发展的主流方向。 比如在你的第二张表中： 体现的深圳欢乐海岸：入账成本为12亿元左右， 租金4亿元左右，表明盈利能力很强， 但是我查了华侨城A： 10-14年的报表， 原始成本远远高于入账成本，但是按理折旧不应该那么快，发出来给大家参考一下。