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统计局将于明天(3月31日)上午9点半发布3月官方PMI，该指标作为重要的经济活动领先指标之一，一直都被几乎所有的做宏观择时的买方所看重。当你下一次参加某个基金路演，台上的基金经理宣称他是做宏观择时/量化的，但如果他的路演PPT里面没介绍PMI或者由PMI衍生出来的其它景气度扩散指标的话，你就可以直接起身离场了，免得浪费时间。一个优秀的量化模型，归根结底在于它所选用的收益率驱动因子要合理、可靠才行。模型中其他的参数比如相关系数、残差项等等都是次要的，那些都可以通过回归分析和统计处理技术去修剪直至合意的水平。
虽然PMI本身已经是经济领先指标了，那么有没有比它更早发布的景气度扩散数据呢？答案是有的。长江商学院中国企业经营状况指数(CKGSB Business Conditions Index，简称BCI)，以及中国科学技术发展战略研究院、中采咨询联合发布的中国战略性新兴产业采购经理指数（Emerging Industries PMI，简称EPMI），就是领先的领先，前瞻的前瞻。
具体分析解读请参阅CKGSB的李伟教授和广发宏观的王丹女士，人家都已经在第一时间给出了细致的解读，我就不献丑了。直接说结论吧：3月的经济景气度环比2月继续回升，明天即将公布的官方PMI大概率也将环比继续上涨，有望升破50枯荣线，这将进一步刺激市场情绪，提振风险偏好。然后下周一和周三即将公布财新制造业PMI和服务业PMI，它是由美国标普公司来执行采样和调查统计的，一直以来被当作是官方PMI的补充和印证。过去一年以来财新PMI一直强于官方PMI，由此推断下周的财新PMI数据将在50枯荣线以上的位置进一步扩大景气程度。(全文完)
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