投资A股的头部也有风险。主要两个：1.有的公司无法抵挡内卷举个例子，中航光电的高压连接器，技术壁垒不如高速通信连接器，那么永贵电器这样的细分玩家也有机会抢占市场。最终格局会如何？无法判断。再比如，汽车电驱动，汇川技术卷跑了日本电产nidec，但是他照样面临其它强大对手，华为，比亚迪，中车时代电气。美的也在杀入。最终格局如何？很难说。2.出海国际化受限汇川技术老总今年说过，“欧洲的客户，对我们提的要求是什么：你的供应链就是你，我们的供应链必须跟中国做切割。他们对未来战略供应商的安全，就是意味着你在欧洲生产的产品，在美国生产的产品，或者你将来在其他国家生产的产品，你要尽量少用中国的供应链，这是跟我们的国产化是反其道而行的，但是我们要适应。如果我们有一个东西必须用国产的，它还要告诉我们，你必须从进口找一个，你必须找一个国外的供应商。哪怕成本贵，我愿意接受你的高成本，但是我要求你供应安全是吧。”那么汇川在欧洲给大众汽车提供电源产品，不能用国产零部件，汇川技术就等于是一个高级的集成商，这种模式不是长远之计。所以汇川技术的纪要提到公司可能想重点在东南亚发展汽车电驱动业务，对欧洲业务估计可能比较保守。中航光电呢？他出海面对的很多客户都是很敏感的，你还是中国央企，中航系，人家会不会担心？如果要投资A股公司，必须要把这两个风险排除。对于第二条，我的观点是，尽量避开一些敏感的行业，越是高科技的越要小心。这几天拜登已经说要出台关税之外的政策限制中国电动汽车。家电这样的反倒问题不大。福耀玻璃这样的我估计问题也不大，毕竟他已经地位很稳定了，欧洲也很难找到特别好的供应商。法拉电子这样的可能也还好，因为这个行业只有日本公司在竞争。