近期，茅台酒价和股价的双杀引发了市场的热议，茅台崩溃论也在市场中频频出现，当然也不乏长期看好茅台的粉丝无条件的支持，本人由于多年前留学美国时参加各种party开始饮用美国波本威士忌，但是大多以鸡尾酒为主到后来慢慢开始尝试纯饮并拓展涉猎范围到苏格兰威士忌、日威和其他烈酒比如白兰地、朗姆、龙舌兰等等，本文将结合本人多年以来对于全球烈酒的饮用经验对茅台的投资价值做一点思考。
1、中国烈酒和全球烈酒有几点比较大的区别：
1）全球烈酒不管是威士忌、白兰地、朗姆还是龙舌兰大多陈年是放置在橡木桶中陈年，其香味和口味除了酿造本身产生的以外绝大部分来自于橡木桶的风味，这也是为什么烈酒大多呈现木头色，也有少部分是未陈年于橡木桶的（new make），因此会和中国白酒一样呈现无色透明。
2）大部分全球烈酒的法规规定，酒标的年份展示只能用使用原酒的最低年份做为标识，那么麦卡伦12年意味着是用最低12年的原酒勾兑而成。中国法规并没有如此严格的规定，那么茅台的飞天、精品、陈酿、十五年、三十年不同级别酒质都可能用了各种不同年份的酒进行勾调，只是比例各有不同罢了。一般来说除了特殊情况，年份越长，酒体的颜色相对会越深，威士忌会随着桶陈时间增加而越接近木头的深色，茅台为代表的酱酒则会年份越长越黄，俗称暴力黄汤，但是在其他比如五粮液和洋河的高年份酒中并没有颜色的特别差异。
3）全球烈酒一般来说是40度左右，而中国烈酒往往是50+度。当然，全球烈酒也会有适合老饕的高度数酒，但价格往往会远高于40度的酒，40度大多都是原酒加水稀释而来，一方面为了让更多人可以入口，另一方面也为了装瓶更多的酒可以卖更高的价钱（要不是法律规定40度以下不能称为威士忌，为了多赚钱指不定他们还能往下降度，反正都是加冰兑可乐吨吨吨）。所以老饕往往喝到最后会喝一些单桶或者是桶强，本人一般不喝低于45度的酒，因为喝起来会有点水，味道不够浓郁，我最近喝的桶强调和威士忌是66.1度的酒精度。
2、和全球烈酒相同，不断涨价的底层逻辑在于消费者愿意为更好的酒支付更高的价钱
在消费行业中，市场是最终会给出自己的答案，酿酒本身并没有特别大的门槛（光上市公司都有21家白酒企业，目前还在运行的酒厂全国都有接近1万家），各地都会有或大或小的小作坊，各大酒厂也都是这么起步的，但是最终商品走向市场，能满足需求的才能活下来活得好。短期可以有些炒作和人为因素，长期能存活下来并越走越远的一定是满足了客户的需求，从烈酒行业来说，一定是质量好，味道好，稳定性高，才能抓住客户的需求，哪怕是送礼也得送到别人的心坎上才有价值（品饮价值，面子价值，金融价值都是价值，但是后两个价值一般来说起源于品饮价值，若无品饮价值，面子和金融价值无从谈起）。价格最终也是市场合力的结果，因为所有酒厂当然都希望自己的酒卖越来越贵，能让客户心甘情愿掏出钱来买的酒厂才能实现愿望。
有烈酒饮用习惯的大多都知道，在烈酒中，高年份的酒往往比低年份的酒会贵一些，一般来说越高年份酒会贵的越多，而且酒的年份和价格并非线性的变化，往往斜率会随着年份的增加而增加。比如2023年11月份在苏富比拍卖会上，1926年麦卡伦拍出了218.75万英镑（折合人民币1966万元）的价格，这款麦卡伦是1926年酿造，经过了60年的陈酿于1986年装瓶销售。同样，在2011年北京保利拍卖会上，1992年汉帝茅台酒以897万元的价格成交。当然这些天价的酒并非完全因为美味，更多是其稀缺性和历史文化价值导致的结果。
1）另外从科学角度分析，新酒中常含各种杂醇和硫化物，而这些往往是酒中有害而且影响香气和口味的因素，随着多年的陈酿，慢慢这些成分会逐渐挥发减少，同时醇类物质和水分子会逐渐缔合，慢慢形成柔和的口感。
2）从成本角度出发，酒厂在多年的陈酿中需要大量的时间人力物力以及场地的投入，那么年限越长意味着成本越高。一旦酒经过销售之后，部分酒会被消费者饮用，经过未饮用消费者的精心呵护，社会面剩余酒的稀缺性也会逐渐显现。
众多人会抨击茅台具备金融属性这一特质，但是纵观全球，不管是什么地方的烈酒，都有一定的金融属性，或多或少，这是因为烈酒的特性所决定的，存放时间越长越好喝，越好喝越容易受欢迎越值钱，在特定时期的全球各地，都出现过以酒作为资产，以酒作为重要商品贸易的角色。
在本人仅有的饮用烈酒经历中，飞天茅台所设定的1499的建议零售价在全球对比，并不算贵。对烈酒老饕而言，好酒一般来说有几个特性，口味浓郁，风味层次多样分明，回味悠长，没有难以接受的杂味。如果要满足以上几点，在我的购买经历中，要买到单桶或者桶强威士忌一般来说至少需要1000元人民币左右的价格，而威士忌一般情况下是700ML灌装的，折算下来基本上要1.5元/ML以上。如果按照1499元每瓶500ML的飞天折算价格大约是3元/ML，我比较喜欢的威士忌单桶价格比如格兰多纳、布纳哈本、云顶、阿贝等等好喝的都会超过3元/ML，甚至超过4元/ML，当然往往这些年份都会高于15年。曾经我也遇到过一个神奇的英国新兴威士忌品牌Bimber，创立于2015年，酒厂虽然新，但是我喝过他们家的4年陈的威士忌，素质非常好，完全喝不出4年的感觉，如果盲品，我觉得是有超过15年年份酒的品质，因此价格也远超其他品牌同年份的酒，时间有点久远，如果我记得没错的话，应该需要3-3.5元/ML。
3、从全球烈酒发展看中国白酒的出海梦想
最近看到大道提到“茅台碰上不好卖的时候，只是被动地又多了一些年份酒而已（以后赚得更多)”。比如这两年茅台的大单品茅台1935就能看出来，这个单品是过去的遵义1935演变而来，而正是因为丰富的基酒让茅台有底气有能力去提升系列酒的品质，短短2年就打造了一个百亿大单品甚至超过其他酒厂全部的收入。突然想到自己以前的一个想法，茅台过去在出海发展的时候遇到过一个问题就是由于海外的法规和国内的不同，茅台年份酒并不能标相应的年份，比如飞天的年份只能标NAS（无年份），15年和30年年份酒按照法规也没法直接写在酒标上，这就让不懂白酒的外国人一下子难以接受那么高价格买一瓶无年份的酒，毕竟前两年火爆的日威无年份也只能卖到700元左右一瓶，如果有一天茅台有足够的高年份基酒按照国外的法规进行勾调出海竞争，竞争力将完全不同。
烈酒在各国都附以一定的文化属性，如果我们中华文化能继续发扬光大，国家全球地位不断提升，那么我相信中国烈酒在出海发展这件事上也会事半功倍。