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第二:首先在管理团队方面,公司搭建以总经理李振川为核心的领导团队,公司总经理李振川先生与赤峰黄金董事长王建华先生同根同源,因此公司核心团队在能力方面应该不存在什么问题。其次在资金实力方面,截至公司2024年3月31日,公司货币资金19.19亿,带息负债18.39亿,资产负债率60.04%,表面上看上去公司手头净现金为0,且资产负债率不低。但根据之前我在《玉龙股份价值分析及股价催化剂》一文中分析指出(详见网页链接),如果公司退出贸易业务,大概能释放20亿左右在手现金。且公司负债主要由贸易业务产生,如果退出贸易业务公司真实负债率不到30%。同时为保障并购,公司已在多面提前进行资金预备,2024年4月17日,公司发布《关于向控股股东及关联方申请年度借款额度暨关联交易的公告》,公告提出年度内公司拟向控股股东及关联方申请不超过20亿元的借款额度,而公司2023年与控股股东济高控股发生的关联交易总额仅2.73亿。2024年一季度公司已向控股股东济高控股借款6亿元,剩余额度14亿,加上贸易业务退出后释放现金20亿左右,公司最大现金动用能力达55亿,实际可动用现金超过35亿。在并矿上公司不存在资金层面问题。
第三资源储备方面,公司目前储备有巴拓黄金项目、崔腾矿业大股东注入、潘格庄金矿等项目(详见前文:玉龙股份矿山资源再梳理,网页链接)。其中巴拓黄金、崔腾矿业实际由公司子公司玉润黄金在管,整合方面不存在问题;潘格庄金矿方面有球友参加了公司召开的股东大会,公司的回复是目前公司的黄金开采业务都在海外,潘格庄金矿规模较小,在国内收购一个小金矿管理成本上不是很合算,未来大概率是联合金硕处置掉,回收金硕的欠款。未来公司能否更进一步在其它矿山有所斩获则需要看公司后续行动了。
第四内生增长能力方面,在内生增长方面公司确实有所不足。目前公司在手金矿仅帕金戈金矿,帕金戈金矿储量由2021年3月底的黄金资源量49.89吨增加至2023年底的62.86吨,在增储工作方面进展尚可。但由于帕金戈金矿目前产能较大,年产黄金3吨左右,可采年限13年,除非进一步大幅增储,否则基本没有进一步提产空间。公司2023年下半年公告帕金戈金矿新增勘探面积1890.6平方公里,新增勘探面积部分能否有效增储,提升帕金戈金矿产出潜力尚不确定。
总而言之,玉龙股份具备复制赤峰黄金发展路径的基础,未来有望成为国内发展最快的黄金采选股之一,但玉龙股份各方面条件与资源要稍弱与赤峰黄金,未来可能难以达到赤峰黄金的高度;超越四川黄金,达到湖南黄金这个水平还是可以期待一下。$湖南黄金(SZ002155)$ #黄金投资# #今日话题#
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您应该是玉龙股份深度研究的第一人,从黄金行业到个股,阅读受益不少,谢谢
我也是深度看好,大跌就买,主要是看好黄金,还持有招金,灵宝和中国罕王
请问球主有帕金戈的地质资料吗
理由不成立。即使是同班同学理念和能力差别也很大,更别说在同一个企业干过。
看您关注的都是公司业绩基本面,但对于黄金的未来,玉龙的股权结构,公司的历史沿革其实也会左右股价,至少短期是