从利润结构洞察商业模式，是指通过对企业的利润来源、构成比例及其变化趋势的深入分析，来揭示其经营策略、核心竞争力以及盈利模式的本质特点。利润结构主要包括主营业务利润、非主营业务利润（如投资收益、政府补贴等）、研发费用率、营销费用率和净利润率等因素，这些数据综合反映了企业在市场竞...
致力于读懂价值
注册会计师、多年四大财务尽调与PE机构投资经验，建立宏观、中观与微观立体的系统分析与思考框架，致力于把握经济发展趋势、看透行业商业本质与读懂企业商业价值。
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她的全部讨论
查理·芒格：“投资是一种寻找价值的过程，而不是追求热门股票的过程。”
本杰明·格雷厄姆：“价值投资是一种理性的、系统的方法，它要求投资者在购买股票时，充分考虑公司的基本面。”
那么如何寻找价值，如何做价值分析呢？
我想价值分析可以先从以战略视角读财报开始，以下是梳理...
市场需要静心聆听。
交易看似门槛低，只要开个账户就可以，但实则门槛很高，该如何构建一套长期正向收益的交易体系是一门学科。
今天开始建仓国内GPU设计领先厂商景嘉微
一、权威官方的会计准则说明请参见以下的链接：
网页链接{企业会计准则第11号——股份支付（2006）_财政部会计准则委员会 (casc.org.cn)}
二、以上市公司安克创新最新公布的股权激励方案作为案例说明
1、激励方案的概要（具体详见7月7日安克创...
昨天发文《纸浆价格下行，如何从存货周转天数来看待中顺洁柔半年报的合理性？》后有雪球的朋友问关于股权激励费用如何摊销的问题，我想今天做一个梳理并给与回复：
第一、关于股权激励费用摊销的会计政策（可参见2022年年报对会计政策的附注说明）
纸浆价格下行，如何从存货周转天数来看待中顺洁柔半年报的合理性？
纸浆价格下行，缘何预期的业绩拐点扑空呢？
相信跟踪中顺洁柔的投资者看到其披露的半年报业绩预告都会有些诧异，纸浆期货价格在上半年不是都从高位7000元/吨回落至最低的5000多元/吨，俄乌战争和疫情对纸浆价格的影响正在减弱，投资者都预期之前深受高企纸浆成本折磨的生活用纸等企业将迎来...
开设聆听市场最强音的初衷是在坚持价值投资理念的基础上以开放和柔软的心态去看待市场，感受市场，不设限认知范围。
同时也会在强势个股中挑选一些进行基本面分析，不断拓宽认知边界。
本期我们选取光云科技，分析架构如下：
一、公司概况overview
杭州光云科技股份有限公司，成立...
眼科公司2022年财报及一季度的披露后，因为强劲的复苏得到资本市场的青睐并多个股票收获20cm。现在一起来对眼科系列2022年财报做个多角度的对比分析：
一、公司概况
整体来看，从市净率和市盈率来看眼科系列的上市公司因成长性而得到资本市场的估值溢价。欧普康视主要还是因为集采的阴影和...
我刚刚调整了雪球组合 $价值精选-01(ZH1411288)$ 的仓位。
数据来源：上市公司财务报表、东方财富
眼科目前关于近视防控产品主要面临的风险是集采，最近的股价在持续调整中，其实防控产品的需求很强烈，但价格不亲民，出厂价1000多元，终端售价9000至上万元，正因为如此，有了集采的呼声，但需要对产业链各个环节的利润分布情况也进一步拆解，才能更客...
我刚刚关注了股票$寒武纪-U(SH688256)$，当前价 ¥87.58。
一、主营结构与区域布局
二、收入规模与成长性
从收入规模来看：爱博医疗<明月镜片<兴齐眼药<欧普康视<普瑞眼科
从成长性（2018-2021年度收入CAGR）来看：明月镜片(4%)<普瑞眼科(19%)<兴齐眼药（34%）<欧普康视(41%)<爱博医疗(49%)
过去的成长性是过去，...
欧普康视主营业务结构图
数据来源：东方财富
从以上的主营业务结构图来看，欧普康视的角膜塑形镜占比由2020年中期的59.7%下降至2022年中期的50.5%，医疗服务占比快速提升至16%。公司一直在沿着眼科的多业态在综合扩展。
关于眼科近视防控的OK镜集采约=没有中间商赚差价，普惠于大众家庭的孩子，产品品牌厂商还可以在一定程度上节省广告宣传等营销费用，真正地让利于客户。长远看，是利好厂商和消费者的双赢。
我刚刚关注了股票$韦尔股份(SH603501)$，当前价 ¥91.89。
歌尔股份：果链的龙头老大，过去3年股价跟随着苹果的快速增长一路高歌上涨，然而一则砍单的消息直接让歌尔股份的股价坠入深渊，同时因存在同样存在大客户集中风险的其他果链企业（如立讯精密）的股价也在恐慌情绪下应声而落。
而现在想分析的重点是歌尔股份的战略规划是如何的？是否在春风得意...
复盘天味食品：长期看好的赛道、策略上仍需把握好盈利周期的节奏
天味食品年初至今录得正向收益率（截止2022-11-10:11.72%），在沪深300下跌25.4%的情况下实属难得，但拆开来看还是那句话一切皆周期，把握好节奏。
一、股票价格波动分析：与沪深300相关系数为0.43，贝塔系数为1.089
今天在聚宽通过spicy统计函数对天味食品与沪深300指数进行相关性分析，...