买股票的第1个原则我认为就是要选择好的行业，为什么这么说呢？通俗的讲，行业有朝阳型行业，也有稳定型行业，还有夕阳型的行业。也可以换一种说法，有一些是高增长的行业，有一些是增长比较平缓的行业，还有一些是属于萎缩下降型的行业。那我们买股票的话呢，从我的这个投资原则来看，我肯定是优先选择朝阳型的行业进行投资。
从历史上看，这种朝阳型的行业牛股频出，往往会产生十倍或者几十倍增长的这种股票。比如说老股民都知道的A股早期的两个龙头：一个是四川长虹，一个是深发展。那么当时为什么这两只股票是龙头呢？当时我们老百姓家里边，对以彩电为首的家用电器的需求非常旺盛。还记得小时候我家买的第1台彩电是托亲戚买的，不然买不到，大家现在可能难以想象，买个彩电还要托人买，那时候确实是这样啊，要不然就抢不到，大家看《你好！李焕英》电影里面就能看出来啊，买电视是需要抢的啊。所以那个时候家用电器都是供不应求，电器厂商的业绩成长的非常快，电器公司股票也涨得特别好，之后家用电器行业经历了十几年的高速成长，四川长虹当时应该说是一个大牛股啊。
还有一个叫深发展，现在叫平安银行，你看他的代码就很牛000001。当时银行业在中国的发展处于一个起步的阶段，那时候老百姓的财富并不多，当时的银行就和我们生活中看到的一样，基本上就是一个储蓄网点。随着老百姓财富的增长和企业融资需求的增长，银行业获得了快速发展和成长，所以银行股也有一段长达十几年的牛市。加之深发展当时是新兴股份制银行的一个代表，成长在特区之下，结合整个银行业高速发展的这种背景，所以它才成为一个龙头。
这样的例子还有很多，比如说现在比较低迷的地产行业，曾经也是多金的朝阳行业。当时老百姓买完家用电器以后，都想买房改善自己的居住条件，所以以万科为代表的房地产企业以及地产产业链相关的钢筋水泥、装修建材这种股票也经历了长达20多年的高速增长。
后来老百姓有房了以后干什么呢，就开始想着买车了是吧？所以我们看其实汽车产业也是经历过一段时间的高速成长。现在你看从前年开始的新能源汽车相关的板块也正在经历这种高速的增长，当然这个高速增长主要还是替代性的需求，替代性就是新能源车替代传统的燃油车，这个我们就不多说了啊。
所以说为什么我们要选择一个朝阳型的行业，当然我们不排除说在一些增长缓慢的行业，或者是一个处于下坡的夕阳行业，出现个别牛股也是有可能的。但是查理芒格说过一句话，你要选择在鱼多的地方去钓鱼啊。鱼少的地方你钓到鱼的概率会少很多，虽然鱼少的地方不代表你钓不上来是吧？但是这种成功的概率会小很多。你像有一些夕阳型的行业或者是稳定的行业呢，由于市场收缩，逐渐向龙头企业集中，也可能会跑出个别龙头企业啊，作为牛股跑出来也有可能。你像前几年美的和格力是吧，其实电器已经是一种增长比较缓慢的这么一个行业了啊，那么为什么美的格力能跑出来呢？实际上市场逐渐向这两个寡头进行集中，所以他们的业绩又获得了几年的高速成长。
好，那我们想这个未来啊，哪些行业会成为朝阳行业呢？除了我们刚才说的这个新能源以外，还有高科技产业啊，像我们说最近几年比较热的芯片、人工智能、5G、医药、健康等等。实际上，随着中国制造业的升级，以及老百姓收入的提高以及对美好物质文化生活追求带来的消费升级，老龄化加深背景下人们对健康长寿的这种需求的增加，带动的这些朝阳型的行业。
虽然选择朝阳型行业是我们买股票的第一原则，但并不是唯一原则。在朝阳型行业里，虽然有很多好的股票成为牛股，但是也存在在竞争中掉队的、不行的企业和股票啊。热门的行业或者是朝阳行业，正因为很热门，往往会有很多资本往里面冲，也会引来相对比较激烈的竞争。所以在这种行业当中呢，我们也要睁大眼睛去精选这种企业，不是所有企业都能杀出来成为牛股的。
比如说我们看手机这个行业，当时很多厂商很早就做手机了啊，比如爱立信、摩托罗拉、诺基亚、松下、TCL、波导等等，但以上这些手机现在基本上都销声匿迹了，最后没有跑出来，最后跑出来的是苹果、小米、华为、vivo、OPPO。像这种高科技的行业，比如说互联网、软件业、电子信息，包括人工智能、区块链，这些行业肯定是有非常好的前景的啊，但是就个人投资而言，要想在这些行业里面选到这种龙头的股票，就是最后能跑赢的，能跑出来的这种龙头，还是很难的，这也是投资的难度所在。很多高科技行业现在来看的话，你很难去判断到底哪个公司最后能跑出来，哪个最后被淘汰了，这个是很难判断的。
当时纳斯达克互联网浪潮的时候，其实巴菲特就没有投资互联网等高科技的企业啊。巴菲特和比尔盖茨是很好的朋友，但是巴菲特没有投资微软，因为巴菲特认为虽然行业是好的，但是他也看不出来到底哪个企业最后是行的啊。那么为什么巴菲特后来投资了苹果呢，实际上苹果到后期呢，它也应该算是一个平台型的消费企业，而且苹果所在的这个智能手机行业相对处于一个比较稳定的状态，技术的迭代比较慢。而且苹果是平台消费型的模式，应该说不是一个单纯的科技类的企业啊。
腾讯也是这个道理，表面看是一个高科技企业，实际上是一个平台型的消费企业，那这种企业它的商业模式跟一般的科技企业还是不一样的。这种平台类的企业相对纯科技类的企业，技术迭代还是要慢很多啊，不会说两三年以后这个技术就不行了。大家看这个微信啊，微信这么多年，其实它的核心技术没有太大的变化，虽然它增加了很多新的功能，经常更新版本，但实际上微信的核心功能、技术没有太大的变化。包括苹果的手机，从乔布斯推出第1代IPhone到现在IPhone13的推出，实际上呢，除了屏幕变大了啊，处理器速度越来越快，内存越来越大之外呢，其实他没有出现这种颠覆性的技术。
我们看早期手机的王者是诺基亚，我们当时去看它的话呢，应该说技术的更新迭代也是相对比较稳定的是吧，它在这个行业内的地位是非常稳固的，当时我可是诺基亚的忠实用户，但是随着一个颠覆性的iPhone出来以后，哇哈哈，智能手机一出来，那很快诺基亚就被淘汰了是吧？
所以我们投资朝阳型的高技术行业现在主要观察什么呢，比如说我们要投资苹果的话，我们就要观察未来会不会有这种颠覆性的技术出现，或者颠覆性的产品出现啊，这是我们未来要重点关注的啊。
再举个例子，早期有个公司叫柯达，不是柯南啊，现在很多年轻人可能都不知道了，当时是做照相机胶卷的老大，美国柯达，包括后来的老二日本富士。当时这种胶卷的技术的变更也是比较稳定的是吧？像这种迭代非常稳定的，没有太多的技术创新，但是呢随着颠覆性的产品数码相机的兴起，人们逐渐的不需要胶卷了，柯达最后逐渐被淘汰。当然，随着智能手机的兴起，现在连数码相机也基本淘汰了，现在全球数码相机的出货量大概只有十年前的十分之一了。我当时还买过奥林巴斯的胶卷相机，现在奥林巴斯已经从相机转型到医疗技术企业了，这种转型还是非常明智的。
对于这种高技术的行业，我们如果投资的话要尽量选择技术迭代慢的细分行业，同时也要防止出现颠覆性的技术对行业及企业的冲击。所以在投资高科技朝阳行业的过程当中呢，大家一定要经常关注行业技术的这种发展动态啊，这些我觉得是比你看宏观经济的变动还要重要啊。
当然，像我个人投资，我很少会去投资高科技行业，我还是在朝阳行业里面选择技术变动比较慢的相对比较稳妥的细分行业。我个人主要投资医药及主打健康的食品饮料行业，比如一些老字号中医药、大健康企业。因为老字号企业产品相对比较稳定，难以被替代，而且你要想重新建一个老字号，那是非常非常难的是吧。
最后，我们今天讲的行业呢，是买股票的第一个原则，也是一个很重要的原则，但它不是买股票的唯一原则。后面我们还要讲，除了好的行业以外，还要看是不是一个好的企业以及好的企业里面有没有好的管理层，另外我们还要看他的估值是不是合理。
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