70亿市值我坤坤1000多亿的管理规模,怎么可能研究这个。。茅台70-80pe是低利率环境下的合理估值,以前是50。
食品领域比历史均值高了一倍多。
但是衣食住行方面,海外的经验来看,住的空间并不小。
家居行业龙头家得宝的8000亿收入和2万亿市值(RMB)还有 劳氏 圣戈班 吉博力、骊住集团、MASCO ,宜家 等等显然,家居行业才是超级大赛道。
国内有世界最大的房地产市场和人口。且有出口潜力。目前家居板块总市值却低的惊人。
看估值贵么?
轻工制造和建筑装饰在这轮牛市,均处于历史估值下沿。
更细分领域。
拿地板而言。
国内第一龙头企业 $大亚圣象(SZ000910)$ 市值仅70+亿。为美国龙头十分之一。
国内地板行业市值加起来不足200亿。相对美国而言。美国人口仅为国内5分之一,地板相关领域市值达到近3000亿。
对比下具体行业,美国地板龙头企业FND(非小盘股)
圣象的PS是FND的五分之一,PE是七分之一,PB是八分之一。
与其疯狂簇拥已经泡沫严重的食品和休闲领域,不如看看家居板块。
国内15亿大人口的美好生活显然住的方面更有提升价值。
家家都已经吃上酱油,喝上白酒,买得起鸭脖,但是绝大多数人并没有好的居住体验!
希望坤坤总能重视,别沉迷于食品饮料白酒了,7PE的地板怎么样也比100PE的火锅调料好。
下一个消费领域的掘金大板块,一定在于家居行业!
其实对一个人的生命周期而言,快消食品和低频家居消费,总花费是差不多的。
一个人一辈子起码装修一次,花费1W买地板,但是他吃酱油能花上1W么?
反而低频消费更有品牌壁垒(需要持续不断的宣传),行业竞争格局更好,而且更有提加权(消费者对价格不敏感)
以后再说家居行业的极致预期差。
在确定的可选消费顺周期,和3年的竣工周期中,希望家居板块得到价值重估。
欧派家居 索菲亚 志邦家居 坚朗五金 江山欧派 蒙娜丽莎 帝欧家居 惠达卫浴 金牌厨柜 我乐家居 好莱客 顾家家居 梦百合 喜临门
我来发表一个观点。我觉得国外的家居市场发展经验不能直接照搬到国内。最大的区别是,美国的住宅有很多是一两层的木质住宅,中国的住宅绝大部分是钢筋混凝土楼。
木质住宅明显需要更多的“装修”,例如漏水,发霉,白蚁,甚至极端一点讲,木质住宅很容易一把火烧没了,然后重建。同时考虑到土地私有,房主显然也更有动力去“装修”,升级住宅。这些都创造了需求,所以美国那边能给家居行业更高估值。但是中国这边钢筋混凝土楼都没有这些需求。
所以我至少可以定性的说,家居行业在中国估值会更低,只是没办法定量,确定会低多少。
70亿市值我坤坤1000多亿的管理规模,怎么可能研究这个。。茅台70-80pe是低利率环境下的合理估值,以前是50。
我来发表一个观点。我觉得国外的家居市场发展经验不能直接照搬到国内。最大的区别是,美国的住宅有很多是一两层的木质住宅,中国的住宅绝大部分是钢筋混凝土楼。
木质住宅明显需要更多的“装修”,例如漏水,发霉,白蚁,甚至极端一点讲,木质住宅很容易一把火烧没了,然后重建。同时考虑到土地私有,房主显然也更有动力去“装修”,升级住宅。这些都创造了需求,所以美国那边能给家居行业更高估值。但是中国这边钢筋混凝土楼都没有这些需求。
所以我至少可以定性的说,家居行业在中国估值会更低,只是没办法定量,确定会低多少。
现在的市场只有坤坤、松松等公募老大才有定价权,一言不合几十亿砸下来,别跟我谈基本面,也别跟我谈估值,我告诉你什么叫资金话语权!
问题是,中国人装修地板不是用磁砖多吗?你这样子对比,就像拿国外的红酒跟国内的红酒公司对比一样。至少我在广东,身边的人装修99%都用瓷砖。
拿装修板块和消费比?
圣象的公司管理层太差了。
逻辑没啥毛病,虽然地产受政策打压估值惨不忍睹,但是装修板块确实还有市场,我比较看好精装修以及定制家具未来的发展。
地板行业已经达到天花板了.
建材都中长期来讲都是精装修推动下的集中度提升逻辑,建材行业空间本身已经没什么增长了,主要靠集中度,这个逻辑上说是不是目前集中度更加分散的瓷砖龙头空间更大点?另外,木地板确实找不到好公司,圣象好点,但是面对这样的管理团队和公司治理局面实在是下不去手啊。还有高质押那些问题。。。