投资投什么？
拥有正期望投资结果的机会。
如何控制正期望？
追求概率，持续耕耘高胜率、低赔率的投资机会；追求赔率，持续挖掘高赔率、低胜率的投资机会。
什么样的机会要坚决规避？
胜率不高，赔率也低的投资机会，投资期望大概率为负值。
什么样的机会要积极把握？
胜率不低，赔率也高的投资机会，属于高风险收益比的机会，投资期望极大概率为正值。
我个人认为，权益指数虽然依然纠结在经济复苏不力的信心负螺旋当中，但绝对估值在多轮牛熊的最低区域意味着，继续做空指数是“胜率不高，赔率也低”的投资，要坚决规避。反过来，即便短期舆情依旧谨慎，估值历史分布即便整体向下移动，指数未来上行的空间也大于下行，中长期上行概率也大于下行。所以做多指数是“胜率不低，赔率也高”的投资，战略上要积极把握。
期权波动率也在全社会资金“躺平”追求类债投资品的大潮下持续在多年最低区徘徊，500指数、1000指数、创业板指数等期权更是在极低区徘徊。即便短中期市场依然缺乏外力打破“躺平”思潮，但做空波动率无疑是“胜率不高，赔率也低”的投资，要坚决规避。反过来，即便未来波动率均值中枢下移，未来波动率上行的空间也远大于下行。所以做多指数期权波动率也是“胜率不低，赔率也高”的投资，应该积极把握。
从长期主义的角度出发，上述简洁的想法就是适合当下的高风险收益比机会。有反对者会说，短期的舆情和预期依然谨慎。我可以回答不Care，我在意的是中长期维度的确定性。有反对者会说，这次不一样，未来中枢会变化。我可以回答是，但未来新中枢无人知晓，目前的位置下移后的新中枢也极大概率高于当前。
更何况，这一轮经济复苏不力的预期计提到了阶段性拐点，虽差一个恐慌确认，但已经纠结了两周不上不下，今天央行小步降息后市场政策期待未完待续。指数期权隐含波动率近期也明显相较此前几轮滞跌，一方面可能是雪球类交易台开始承受亏损压力，另一方面也反应波动率空头有一定退场。后续值得关注的是雪球在这一轮可能启动的指数上行周期敲出后，波动率和指数的正相关反馈，如果叠加政策的超预期，上述组合可能迎来双击机会。
当然，上述机会有屁股决定脑袋之嫌，朋友们按需采纳，重点是追求高风险收益比机会的思考。