最近网络广为流传一个美妙的故事：因为房价太高，租金回报率太低，房产将成为过去时，几十万亿买房资金将汹涌进入股市，我们将迎来股权时代，第四波股权创富浪潮将扑面而来，是真的吗？

拿股市中的各种“茅”和一线城市的房产来做对比可能比较合适，因为他们都是各行业中的老大，也是基金抱团的对象，网传所谓的国家核心资产，而一线城市的土地也是一个国家的核心资产，大量的科技、金融、就业、人才和教育资源汇集，具备可比性。

相比二三四线，一线城市的租金回报率是最低的，据易居研究院的统计，去年四季度一线城市租金回报率为1.6%。而租金回报率应该对应股市的什么数据才匹配呢？不少人可能会说应该是市盈率的倒数，个人觉得不科学，因为企业的盈利要想维持增长，还需要将利润投入再生产或者收购，并非自由现金流，而一线城市的房产租金却是不需要再投入的，所以租金回报率应该和股息率对比，从下图可以看出，本人汇总了35个“茅台”的股息率平均为0.6%。即使按照市盈率倒数计算，目前所有“茅”的收益率大约为1/88=1.13%。相比1.6%的租金回报率依然要低三分之一。

这只是显性对比，没算隐形的账，事实上，买一线城市房产的人基本没几个人考虑租金回报率的，他们更多考虑的是以下几个：一、结婚需要；二、为了下一代教育；三、一线城市的就业机会，既为自己也为下一代；四、保值增值，毕竟即使是发达国家，核心城市的房子基本都是年年增值，何况我们还是是发展中国家。五、或许还有面子需要。

当然，股市中各种“茅”也会保持一定的利润增长，但事实证明，极少有公司能保持利润增长15%达到十年以上，他们都已经是行业的老大，也占据了各行业较高的市场份额，中国经济增长也在放缓，还会有很大增长空间吗？即使保持增长十年，所得的利润能全部分出来吗？这真的很难。

换个思维，政策改变一下，购买三百万以上各种“茅”的人并持有五年的人可以享受一线城市的教育和医疗资源，可以落户并享受低分录取本地著名高校的机会，这些“茅”的股价会怎么样？大家可以畅想一下。

当然，股市中有没有被低估很厉害的？有，三傻很便宜，分红也高，却没人接。有意思吧！

话已到此，请大家讨论一下：你会卖掉手中的一线城市房子买目前的各种“茅”吗？$万科A(SZ000002)$ $贵州茅台(SH600519)$ $东方财富(SZ300059)$ #今日话题# #医药#