$三足鼎立(TIAA026025)$ $牛二十精选(TIAA026064)$
最近某平台一场活动，其中一些问题很尖锐，我贴出来，附上解决方案，供大家参考一下
干货居多，耐心观看哈。
问题1
历史上债基熊市平均回调大概几个点？现阶段收益如何？
历史上中证综合债最大回撤4.8%，为03年9月到04年6月，不过恢复回撤最长用时为283天，还行，套牢不会久。
今年因为美联储加息见顶，估计也不太可能加息，所以总体债券可能形势不会太难。
不过也别抱有太多期望，毕竟现在利率这么低，预计可能年化3~4%左右吧。
问题2
新能源车ETF目前被套，10个点，关于该赛道应该如何操作？是定投还是止损？
目前新能源车基本是一个合理偏低的位置，现阶段是可以继续定投的，当然定投也要适当的分散，现在低位品种很多，包括医药、互联网，都可以买。
问题3
长期定投创业板和中证1000指数（或指增），并按目标收益率适时此盈，再重启定投，请问如果长期（5年及以上）定投创业板和中证1000指数（或指增） 哪个性价比更高？
其实创业板和中证1000最大的区别在于前者是大盘成长，后者是小盘成长。
小盘成长已经疯涨了两年多时间，估值不低了，而大盘成长则跌了两年多，如果按照性价比来说大盘成长会更好。
但BUG是大盘股不好做指增，超额收益不够，而中证1000好做指增，超额收益多。
所以见仁见智了，我自己配了创业板指增。
至于定投按目标收益率止盈，说实话这个取决于谁波动更大，最先走出微笑曲线咯，这个很难猜。
问题4
我想给孩子投个教育基金未来15年需要用，老师有好的推荐的基金吗，是不是指数基金更合适我每月定投。
如果没有择时和择基的能力，最好的方法就是定投指数基金。
新手可以考虑标普500和纳斯达克100，毕竟这俩都是全球业务赚钱，机构投资者为主，胜率较高。
国内指数基金的话，难度就很大，沪深300也可以连续八年几乎没有收益，所以要好好研究才能选到合适的指数。
如果会择时和择基，建议自己挑选主动基金组合做定投。
问题5
如果选在微笑曲线的左侧开始定投，一直到止盈， 一般要多久时间，定投的年化收益率多少？是不是长期来看，定投的收益率不如资产配置？
通常定投周期在3-7年，太短也没积累啥筹码，而A股往往也是7年一牛，只要有大的行情来了就可以触发止盈了。
目标年化收益率一般定在10%以上。
实际年化收益率取决于低位持续时间长不长，牛市涨的高不高，但这些都是不确定的。
拉长看还是取决于定投标的的收益，比如定投沪深300和定投纳斯达克100结果差距是很大的。
由于咱们新人很容易在高位进场，所以我通常建议3年以内的新手采用定投的方式。
但从本质上来说，我们选定投还是资产配置，其实这是两码事，选哪种方案只是资金流的区别。
举个例子，有稳定工资的话，更推荐做基金定投，如果有大手笔结余，则更适合做资产配置。
这俩谁高取决于未来市场的走势，如果是微笑曲线那么定投收益更高，如果是慢牛自然就是直接配置收益高了…
没必要纠结，有一大笔钱，又有稳定收入，那么就底仓+定投的模式最好了。
问题6
有的行业估值要看PB，有的要看PE，有的还看股息率，那怎么知道每个行业该看什么呢？
PE是市盈率，看的是盈利；
PB是市净率，看的是净资产；
股息看的是现金分红率；
PE更适合看盈利稳定的非周期性行业，比如主要消费、医药、公共事业这类周期性弱一些的；
PB则可以看周期性行业，比如像证券、畜牧养殖、能源、航空这种盈利波动比较大，PE不稳定的。
而PB的净资产比较稳定，这个指标波动就会小很多。
不过PB因为各行各业差距巨大，所以比PB，只能相对历史和同行业去比。
另外对于新兴行业也不是很适合PE，因为这个阶段属于早期，大部分盈利都用于再投资，很可能是亏损状态。
所以这时更适合用PEG来结合判断，简单说就是PE（估值）/G（增速）。
至于股息率，这个通常是夕阳行业看股息，比如有的行业赚取了利润但又没有更好的投资渠道，那么就会选择进行分红。
但夕阳行业不代表股价表现就不好，反之高股息指数在A股历史上表现都还不错。
问题7
1、如果因为基金规模突然变的太大，收益下降很多，看收益下降的原因，是规模导致策略失效吗？
2、由于基金的风格和市场不匹配，出现业绩大幅落后，风格是会轮动的，现在不适合，未来是否有机会？
首先第一个问题，规模变大并且收益下降，是不是一定是规模变大的原因这个很难说，就比如我任务加重了和我工作效率高了是不是绝对有关系，也不是一定。
要做详细的业绩归因很难，但我们可以看一下他过去的持仓，如果是以小盘股居多的话，那么规模变大肯定是非常不利的，最好是不要超50亿。
如果是持仓1000亿以上的大盘股居多，那么规模100亿以内其实都问题不大。
注意，这里说的是基金管理总规模...
至于第二个问题，比如今年市场轮到了大盘价值风格，但你的基金是大盘成长，跟不上咋办。
风格是会轮动的，20年大盘成长最强，但很快后来21年又轮到小盘成长和小盘价值了，22年到现在又轮到了大盘价值。
所以不要以当下行情来线性推算未来，会亏得很惨。
在A股有两种活法，要么是极致的逆向投资，那么看到哪个最强势肯定躲得远远的，不跌到亲妈不认的状态下，不重仓。
要么就是极致的趋势投资，趋势破了立马跑路，而不是两头摇摆。