“牧原长期展望的稳态利润可能在200多亿到400多亿之间，但现金流则还要上一个台阶，在300多亿到500多亿之间。”
假设成熟期自由现金流70%用于分配，则股息在200～350亿元之间，对应两倍无风险收益率，股息率在5%～6%之间，合理市值为4000～5250亿之间，完毕。这就是牧原的内在价值逻辑。
如果过程中资本开支重新大幅增加、分红率未来没有兑现，上述逻辑进行相应修正。
我一贯的估值硬指标：10年股息回本，股价具有翻倍的空间。