中国船舶和中国重工简单对比

 $中国船舶(SH600150)$    $中国重工(SH601989)$   

1、资产对比

首先声明无论是中国船舶还是重工净资产的增加主要靠的是融资而不是盈利,不信你们看下中国船舶和重工的股本,资本公积和未分配利润,其未分配利润并不是增长趋势。

这是中国重工,明显看出来,股本和资本公积占了净资产的大头

这个是中国船舶,同样跟中国重工一样,未分配利润占净资产比例非常低

这就是周期股的显著特征,那就是长期不盈利,造成的

这也就不难理解其实中国重工和船舶优异的资产负债表不是以前经营的好,而是长期低资本支出,通过融资来完成的

具体有多好,我简单列出二者货币资金和有息负债,中国船舶货币资金562.81亿,有息负债208.87亿,货币资金比负债高出353.9亿,重工更夸张高出497.07亿,考虑到目前953亿市值,你从货币资金角度考虑,怎么都不能说目前他没到底了

当然也就到这了,剩下大家看下存货,固定资产

这个大家看大致就是船舶存货高于重工,固定资产低于重工

剩下就是往来款,这里面就明显看出来二者差距了,要知道应收和应付船舶低于重工,预付船舶略高,但是预收船舶远高于重工

2、营收对比

  这是船舶2021年一季度营收


这是重工2021年一季度营收

明显看出来船舶营收高于重工,管理费低于重工,研发费用高于重工,至于管理费用是什么,我截取2020年中国船舶和重工的管理费用

中国船舶管理费用


中国重工管理费用

你能想象到管理费用二者差了5亿,基本上就是职工薪酬造成的

从这个角度来看重工是有问题的

问题出在哪?

中国重工

中国船舶

简单说中国重工承担离退休人员太多了,且人员相对较多,这基本上造成了这个问题,至于为何中国重工生产人员远高于船舶但是营收确低,这个你不要问我,我也不知道,具体你问下重工吧

最后毛利对比其实二者差不太多一季度中国重工高于中国船舶,但是年报来看二者其实差不太多

3、现金流对比

这个中国重工2020年现金流入怎么样?确实是非常不错,这个还是合同负债大幅增加造成的,确实是反转信号

当然中国船舶也不错,不过这个财报看看就算了,2020年改2019年的年报,这个数据参考意义不大不过现金流角度看也是相当不错

雪球转发:29回复:23喜欢:37

精彩评论

全部评论

青春有限责任公司06-17 20:35

仔细看,重工员工情况表,职工总人数33141,下面各专业人员、受数育程度,和总人数都对上的,都是33141人。反而船舶总职工人数,和各专业人数对不上,受教育程度统计指标也末覆盖全员,中专(高中了及以下人员都没有。

青春有限责任公司06-17 20:11

结论:你说的重工比船舶多5亿管理费用是有问题的这个问题是不存在的。

青春有限责任公司06-17 20:06

重工员工33000,薪资总额16亿,也就是说每万人5亿,船舶员工21000,薪资总额11亿,也基本是每万人5亿。这两家是同一个集团,薪资待遇都执行相同的标准。

青春有限责任公司06-17 19:57

离退休人员费用不多的,大头养老待遇都去社保了,只有年底发点补贴啥的。原因是在职职工比船舶多三分之一,那薪酬总额就要多三分之一,而且,重工高学历人才多!