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很多投资者都认为香港市场目前是低估的，或多或少参与了港股市场。这期间就不可避免存在一个问题，有些股票中（内地）港两地上市，交易价格却不一致，这就必然涉及到AH溢价的问题，那么AH溢价多少才是合理的？
这个问题涉及到的玩法，大体分为三种：
1、单只个股的AH轮动；
2、指数（...
你这样解释无敌了，凡是说不通的全推给市场无效。如果股票估值就是由股息倒推的，你这么理解也行，或你买股就只是为了收息，那么确实需要跟资金成本比下性价比。退一步说，就算红利税解释溢价是对的，那你考虑过港资外资以及像我这样在港开户的内资吗，20%税只是针对南下资金的，但定价权还没在南下。你说那些不分红的股应该想象未来分，想象分红也就算了，没产生的税也要一起想象计入溢价有点扯了。那我可以说a股现在红利税也只是暂免，是不是要考虑下未来a股收税的影响。前面是玩笑话。主要的分歧在于，我买股不是单纯为了收息，如果公司资金利用率比自己高，不分也没问题。
1.你说的话有些我是很支持的。不同的人群不同的利率,其实还有不同的税率呢。25%仅对不打新的内地A股投资者有参考意义,无港股通权限、有香港券商账户、重视打新、机构、境外投资者的参考值都不应是准确的25%。
2.你说不认为多拿6毛股息,值得多付25元,这个我不赞同。这个极简化的的数学结论是对的。如果你只看这个股票2.4%股息率不如4%银行理财,那你不应该靠这个挑A股还是H股好,应该都不买,应该把持有的AH全部卖了买理财。
3.我不是用红利解释溢价,我是在用红利去计算合理溢价。市场不有效,有很多偏离合理溢价的,那不是这个算法的错。如果用红利计算合理溢价太苍白了,那我不知道还有什么不苍白的。
4.有些股不分红,那市场也是在期望以后会分红(,甚至也包括清算状全分掉)。如果永远不分红,那就别买了。除非买成控股,不然没用。
5.不同的AH股溢价不同(尤其是同属沪A间或深A间对H溢价不同),这是表明市场不完全有效。但市场毕竟不是非常无效,所以平均溢价也会倾向于波动在某个值附近,而非无规律乱走。
我听懂了，但这不是数学问题。你讲的是设了一个前置，即把实际到手股利/股价作为股息率，同时假设两地投资者拥有相同的利率耐受性（都为2.4%）。但要知道ah股的定价权掌握在两拨人手里，而且这两拨人所在环境存贷款利率固收利率总之资金成本是不同的。不该这样倒退出股价。即便是顺着你的理解那么溢价应25%，我阐述的理由仍旧适用。我不认为多拿6毛股息，值得多付25元，这25元即便不是借来的，买银行理财也有1元利息（4%）。而且红利解释溢价太苍白了，有些股就不分红的；分红的那批里，有平价的，有倒挂的，也有高的离谱的，都无法解释。只不过加权平均后的AH溢价近些年刚好20%几居多，看上去比较接近红利税这个数字，但我个人以为也就看上去而已