国内烟草体系内肯定是中烟话事，但没有上市。至于产业链周边公司能从中间分走多少很不清楚。从议价能力上看，产业链公司很难与中烟谈判，最多是增量业务吧，如果思摩尔在HN B上能与中烟合作，还是首选标的，其他都是此消彼长。
另外中烟香港希望不大，目前只是集团部分地区烟叶贸易业务，成烟业务牢牢把在集团其他子公司手里，除非集团有大的调整，不过这个属于内幕交易，不得而知了。
雾化烟不是中烟长项，利益有冲突，但目前到底是工信部管还是烟草局管，仍然没有任何信号。作为出口大户和市场化产品，国家规范的可能性远大于扼杀的可能性。最差也是统一收归烟草局，那么变成亲儿子则又是另外一个情形了。不过，雾化烟没有传统烟草的原料垄断，中烟也并没有任何优势，除非把市场上雾化烟公司都国有化到中烟，似乎也不可能。海外已经对雾化烟进行了规范而非扼杀，那么国内只是规范而已。
思摩尔作为关键雾化器提供商，只要雾化烟不死，怎么折腾都是受益者。$思摩尔国际(06969)$