隆基股份公告,公司2021年度一季度实现净利润25.02亿元,同比增长34.24%。兄弟们,这波怎么说?
1、硅片环节
(1)根据调研纪要信息显示,1~3月份硅片产能利用率有所降低,最新3月底产能利用率为80%,估计1月、2月分别为90%、90%;
(2)根据调研纪要显示,1~3月硅片未打价格战,对硅料涨价进行刚性传导,毛利率保守估计为25%,费用率假设为6%;
(3)2020Q4硅片产能(GW)为85GW,2021Q2硅片产能(GW)为100GW,估计2021Q1硅片平均产能为90GW;
(4)假设2021Q中1月、2月、3月满产情况下产量占Q1的比例为35%、30%、35%;
根据(1)、(2)、(3)、(4)中数据假设,计算2021Q1硅片出货19.5GW,2021Q1硅片环节净利润为:17.8亿;
2、电池片+组件环节:
(1)根据调研纪要信息显示,1~3月组件出货比预期低1~2GW,假设2021Q1组件出货8GW;
(2)根据调研纪要信息显示,3月份电池+组件净利率2-3%(不含硅片),假设电池+组件净利率1%(保守估计,净利率打对折);
根据(1)、(2)中数据假设,计算电池+组件环节净利润为:1.32亿。
3、其他环节:
电站业务2020上半年净利润为3.8亿,假设2021Q1净利润为1.5亿;
综合1、2、3来看,2021Q1净利润预估为20.59亿(区间:20亿~22亿)。
备注:上述预测仅限交流,不构成投资建议,注意风险。
16:53【隆基股份:一季度净利25.02亿元 同比增长34.24%】财联社4月20日讯,隆基股份公告,公司2021年度一季度实现总营收158.54亿元,同比增长84.36%;实现净利润25.02亿元,同比增长34.24%。
嗯,硅片出货量预测略微乐观(就看21Q1硅片市占率是否有下降),毛利率是保守测算的。
1、国内2021年Q1多晶硅产量10万吨,海外瓦克+OCI还有2万吨(年8.7万吨),一共12万吨,能够支撑约12*10000*1000*1000g/(2.7g/w) = 44.44GW装机;
2、按照硅片环节市占率40%、45%来测算,分别是17.8GW,20GW,落在区间的概率较大。
备注:隆基2020年硅片环节市占率约为45%