这两天，关于某位“价值投资”大V清仓某白酒股的讨论实在很热闹，我想更多了解不同投资人对于基金重仓股的理解，第一次去看了他的记录，随手翻看了一篇去年末的告别篇，有些意外，没再多看了。说实话，还是第一次见到一个深度研究公司价值的“价值投资者”，把持仓给出一年内卖点这个说法的。...
这里说的，不是估值容忍度的差异问题
他真正的问题是：他自己清楚，但可能会误导他人。比如一个没有成长的公司，仍然具有投资价值。如果以合理的估值（30倍）一半买入（15倍），这种没有成长的公司估计永远都到不了卖出点（50倍），持有这种公司的收益率真的就是持有债券了。