现在的市值还远低于2007年的市值。我们在给公司估值的时候，尽量不给业绩有效增长部分估值。但若投资公司的业绩没有10%以上业绩增长，很难持续创新高，给你带来好投资收益。公司的有效增长，重要性远大于静态看起来的低估。

这样的案例研究可以带来诸多思考：
1.持续成长是最大的势，长期股票价值会向基本面靠齐，但实现效率是分阶段性的；
2.估值溢价一般都是持续下滑，3-5年收益成长可能被估值下降抹平或变得平庸，如何避免；
3.把握关键期间的方法是否存在？或者说价值接力能否规避估值下滑。

没搞懂增长和低估的争论，不管增长也好，低估也好。估值是动态估值啊，是未来现金流折现啊，重点是未来，是动态发展的，那一定是增长(或者负增长)。考虑周期性和未来保守增长下，$大秦铁路(SH601006)$ 当前也毫无疑问是：具有护城河的较高确定性低估股票。
现在问题来了，都说价值不会缺席只会迟到，可A股人为的偏见，价值迟到的有点太久太久了。不说别的，资金的占用也有机会成本。我们应该怎样应对？⑴对最大投资仓位进行限制？or⑵要求非常大安全边际下才投资？or⑶不管是否有投资价值，都不投资？⑷坚持长期持股，持续不断的低估买入，越跌越买？

感觉这个算法计算消费股比较好，毕竟大秦铁路还是有一定周期性波动的。而且现在钢、煤、运输普遍处于估值低位，哪天像基建、机场股那样飞一次，年化收益就能大幅提升了。

指数低迷主要是估值下降太厉害

买茅台好，买茅台好，茅台好。
这样说一定可以通过审核。

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