现在港股的消费类企业的市销率常见有三到五倍。如果按照业务衰退企业估值,给予1.3倍市收率,光是第一家企业就值1200亿港币的市值。而因为第二家其实是典型的周期性企业,给予五到七倍市盈率,则大约90-130亿。因此,即使像处于业务衰退的企业看齐,万洲国际合理的估值也应该为1300-1400亿。
现在的市收率只有一倍,相当便宜。
从定性角度分析。万洲国际主要包括两部分业务,国内是双汇发展,美国是史密斯。两者均为所在国的龙头企业。双汇发展,绝对的消费性企业;而史密斯是不是消费性企业,存在一点疑问。国内房地产发展极为迅速,相对而言,在万隆的领导下,双汇较为聚焦于主业。而且,从万隆采访来看,还是比较优秀的管...