万洲国际的营业收入，从2014年到现在几乎停滞。2018年除税前的利润，几乎又回到了2014年。市场先生尽管是一个狂躁的人，但是在大多数的时间内，他的估值其实应该是有根据的。如果利润不增加，股价还想增加，只能依靠提升市盈率。看一看万洲国际的15倍的左右的市盈率，确实不太高，当然似乎也不太低。
如果利润增加，其增加的途径的有哪些？只能是卖出更多的高温产品和低温产品，或者提价。销售更多的产品或者提升价格，并不容易。因为无论是高温产品还是低温产品，双汇固然强大；但是其竞争对手也不逊色。虽然双汇现在是中国市场最强大低温和高温生产商，这种最大的规模给双汇带来哪些优势？产品的价格更高？还是规模效应下的更低的成本？从天猫的搜索可见，高温产品基本被双汇和金锣垄断，而且双汇的价格确实比金锣高了大约8%（王中王和口口福）。至于成本，没有找到更好的直接证据。
我看到双汇在低温产品方面也一直在努力。一方面，将冷鲜肉推广到更多的地区。当然这并不容易。前几年还经常看到那些垄断肉市场的肉霸们，一手拿着刀，一手拿着当地的规定，阻挡双汇的进攻。双汇凭借着强大实力，满满撬开这些被一个个肉霸霸占的市场。另一方面，将史密斯菲尔德的产品更多的引导到国内。可是因为争端，估计菲尔德的产品似乎也受到了影响。不过，菲尔德的产品价格相当贵；以京东王中王和菲尔德最受欢迎一款产品（早餐火腿切片 150g/袋）对比：后者每克价格大约是前者5倍。如果二者使用相同的原料，显然销售菲尔德产品所得利润将数倍于销售双汇的利润。而在双汇集团中，王中王是被定义为高端产品的。
万洲国际其实有一个很好的股价催化剂：中美两国之间贸易。如果不是因为MY争端，中国的猪肉由于受到非洲猪瘟的影响，光是进口猪肉就会让万洲国际大赚一笔。虽然有争端，但是我倾向于认为，这种争端年内有可能会解决，因此万洲国际在这个方面仍然会有不错的收益。而且，因为非洲猪瘟的横扫千军的架势，是否让那些至今仍在肉霸控制下的市场，无肉可卖？转而只能顺应双汇的进攻？
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两个账户，较小账户跌幅较大，主要账户跌幅还在自己能够接受的范围。
如果不参与股市，一年前的市值，相对于自己的工资，十分巨大了。自从2009年参与股市，已14年了。但是这次下跌，波动数值，令我也十分震惊。面对如此巨大的波动值，有一点点后悔了。
琢磨好几天后，想通了。对我来说能实现财务自由机会非常渺茫，能有一个机会已十分难得。尽管这种波动并不能确保实现财务自由，然而以这种代价有机会/可能实现财务自由，也相当合算。
我参与股市，梦想就是实现财务自由。如果没有极端环境，实现财务自由需要很长的时间。即使很长的时间，能够实现财务自由，对于自己来说，仍然是巨大的成就。
现在这种极端环境，实现财务自由的时间就会大大缩短。看看最佩服的富国天惠基金。成立后年化收益仍然有18%，而最近五年的年化收益率为6%。看到富国天惠2020年涨幅巨大，本来就认为其涨幅不可能持续，否则全世界都会属于富国天惠了。再看现在富国天惠年化收益率，已经低于平均收益率。这种较低的收益，也属于不正常。
原来以为龙大美食应该是双汇发展的强劲的竞争对手，现在发现二者的量级相差太远。万洲国际在肉制品的销售额也远远超过龙大美食。而且从净资产收益率来说，疲态尽显。似乎龙大美食并不是万洲国际强劲的对手。2018年，金锣投资20多亿元建立了一所高标准、平民化的三级医院。
对于万洲国际有几个担心点。
一是，企业的肉制品业务是否能够继续增长。现在看，似乎肉制品依然在增长。虽然中国的肉类人均消费量已经不低，但是相比发达国家，似乎人均消费量依然偏低。2019年，美国、澳洲、欧盟、英国、中国的人均肉食消费量是101公斤、93公斤、70公斤、61公斤、48公斤。从这个数据来看，似乎收入越高的地方，人均消费量越高。从自身来讲，好几次下定决心只是吃素，但是都没有坚持几天。所以万洲国际所从事的赛道，或者说所在的斜坡，依然很长。
二是，企业的债务。在收购史密斯菲尔德初期，当时的财务状况真的比较恶化。经过几年的恢复，应该算比较健康了吧。但是因为去年的部分要约收购，再次给企业披上严重的财务压力。不过，只要企业管理层比较理性，业务持续增长，万洲国际的负债并不会成为企业前进的拦路虎吧？
太子不会去想，如果没有万隆，他会成为管理层成员吗？如果万隆真的昏了头，万洲国际恐怕早就跌落王座了。
经营上有理念差异相当正常。如果不是亲人，有什么资格一定要让创始人按照自己的想法发展业务？
万洲国际2021年6月7日公告，其以每股7.80港元的现金代价回购并注销最多19.17亿股股份，涉资逾149.5亿港元。现在万洲国际大约还有128亿股。
万洲国际的生意模式，我相当喜欢，感觉也能看懂。同时，万洲国际的业务也相当聚集。创始人，因为私德受到很多人的唾弃。私德是否会影响生意模式？
很多港股的股票，包括万洲国际，如果按照现价加40%的价格私有化，马上有一堆人跳出来，说是低估了股票的价值。可惜，在私有化之前，就是看不到它的价值。实际上，不少股票，从交易价格来看，私有化相当有利可图。
如果腾讯跌破300，将长江基建换仓到腾讯上；股息大部分用来增持万洲国际。我不信消费股市收率会一直保持在0.57倍。万洲国际2021年利润分明表明，我是消费股。可惜市场先生看了一眼，熟视无睹。
股市对家庭的收入影响越来越大，所以应该将主要的精力放到股市上。其他领域即使再失望、沮丧、失落，尽量理智对待股市。
一名将军，如果能够能在主要战场上取胜，即使在次要战场接连失利，他仍然是一名成功的将军。反之，如果在主要战场上失败，即使在次要战场接连胜利，他仍然是一名失败的将军。