品读一下聂夫对成功的理解，“我认为成功并非来自个人的天分或者什么愚蠢的直觉，而是来自节俭的天性和懂得从各种教训中学习。我历久弥新的投资原则根植于此，而这个原则拥有无法磨灭的市盈率投资策略的优点。”

约翰，聂夫，不错

摘录一下：
我们要好大概率事件，防守小概率事件，进可攻，退可守，不要盲目的进攻，而且从某种角度来说，防守就是最好的进攻，在下跌的时候，即使已是历史低位，也要谨慎评估基本面，考虑击穿历史低位的下跌空间，以及基本面走差的极端情况的影响。在上涨的时候，要尽可能放低自己的预期，千万不要过度自信，用你美好的愿景来代替当下的现实，从而使自己产生幻觉而不能自拔。估值的前提是你对一家企业到底是怎么认为的，不在于某一个指标，也不在于你的知识厚度，更不在于市场是否喜欢，只在于你独特的角度以及拿捏住事物的本质，投资就是投未来，未来的价值决定了当前的价格，那未来还没有发生，又该如何去把握？
有真本事的那些所谓的先知先觉者（刨除有内幕的一类人），应该就是做到了你说的这点，根据某个或某几个关键的信息，然后他们很早的进行预判，进而在大部分人感觉到机会和风险来临之前，就已经完成了部分或全部的正确操作，总是能比大多数人早那么一点点。

1、盈亏同源，疾风而来必将随风而去。但控制了风险，你自然就会获得超额收益，价值为尺，保守为度，价值为本，保守为魂，投资唯一的目的就是如何实现稳定的复利收益。
2、在证券投资行业中，甄别投资成功人士的最有效的武器不仅仅是知识背景以及金钱数量，而是时间，因为只有那些最顶尖的人才能在漫长的历史长河中屹立不倒。
3、投资的核心就是有无价值，即机会成本的选择，也可以理解为投资的性价比如何，细分为好公司加上好价格。判断公司基本面内在价值长期向上的最大概率，从而实现顺势而为，把握估值的高赔率从而实现逆势而动，完成优中选低并在大概率、高赔率的情境中配以适度的仓位以期获得收益的最大力度。
4、高成长股如果业绩仅仅符合预期，股价也不会大涨。低市盈率股票就不同了，它们几乎不带任何心理预期，业绩不好，人们也很少给予它们惩罚，但是前景一旦有改善的迹象，就有可能激发投资者新的勇气。
5、只要基本面安然无恙，我们不介意持有3年、4年甚至5年时间。但这不能阻止我们在适当的时机马上获利出局。我们曾经也有持有股票不足1个月的情况。

我觉得你这段回复，比你写的读书笔记质量还高，非常精彩。尤其是最后那小段“只在于你独特的角度以及拿捏住事物的本质，投资就是投未来，未来的价值决定了当前的价格，那未来还没有发生，又该如何去把握？”
有真本事的那些所谓的先知先觉者（刨除有内幕的一类人），应该就是做到了你说的这点，根据某个或某几个关键的信息，然后他们很早的进行预判，进而在大部分人感觉到机会和风险来临之前，就已经完成了部分或全部的正确操作，总是能比大多数人早那么一点点。

这基本上就是把书中的两个推荐序拼凑到一起的啊。这样也太容易了吧。

谢谢你

我当然喜欢啦，就是我的水平呀，还不可以探讨

谢谢分享

第5条，周期股
1) 低市盈率——温莎基金所持股票的成本一般来说都只有个位数的市盈率水平。
2) 基本增长率超过7%——聂夫同样很关注成长，但不要求成长率足够高。
3) 收益有保障——指的是分红，标的公司要有分红能力。
4) 总回报率相对于支付的成本关系绝佳——这条也与分红有关，但本质上来说是一种PEG的衡量标准，聂夫经常会运用一个经验法则，即收益增长率与分红收益率之和，最好能达到市盈率的两倍以上，这个数值越高越好。
5) 除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期股——周期股买入的前提是能够把握其上升的那一段。
6) 成长行业中的稳健公司——典型的低知名度成长股。
7) 基本面好——聂夫最关心的财务指标包括收入增长、利润率、现金流、ROE等。