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楼主,关于各种因子在中国股市的表现和特征,我们开发的选股策略网站,果仁网,希望能为你提供一些帮助。
我们使用果仁网的分析工具发现,像PE,PB这样的指标在中国比在美国还有效,有可能是因为在中国还没有太多的人真正相信和利用这些指标吧。您提到的盘子大小在股市全样本中历史回测问题,果仁网也可以回答。而且通过我们的“排名分析”发现,这个因子表现出的有效性非常强。欢迎到果仁网上亲自试一试。不用编程的量化分析。我是果仁网的开发者,网站是 网页链接。对不起打了个小广告。
小盘股+低市净率+行业前景广大
就这水平还写书 看着好像很有道理 其实本质就是假大空 说穿了就是靠蒙 可怜还有那么多粉丝 可悲
借着拍兄文章,进一步说点自己的看法。
从我个人对于投资的理解,说到底,投资都是对于围绕价值判断来做文章。以拍兄的低市净率+小盘的方式,实际上,低市净率本身会在大多数情况下确保买在较低位(说明此时股票仍然没有被大众围观,有逆向的含义在内),小盘则确保资金容易进行炒作,如果这个时候再结合基本面进行分析,找到一些闪光点,就更加容易有资金的青睐。
最近的阅读中,也一直在了解各种投资方法,基本上而言,大家们最终的投资理念,不论表述如何,最终均与拍兄谈及的实质并无很大差异。随手举例:
一、马尔基尔 《漫步华尔街》“投资世界里的丑小鸭——最终将会云开雾散、重见天日。尤其是当这种逆向操作的策略与基础价值法(避免买入只是因为不受欢迎的股票)结合使用的时候,投资者很可能会从这种策略中获得收益。”
(马尔基尔是有效市场的支持者,从他这儿说出这段话,的确不易。)
二、约翰 聂夫 《约翰 聂夫的成功投资》“在有些人眼中,我是一个价值型投资者。”。。。。。。“另外一些人称我是一名逆向投资者,这是对我估值天性的一种含糊表述。就我个人而言,我更偏好于另外一个称呼:低市盈率投资者。因为这更加精确地描述了我的投资风格,描述了引领温莎走向辉煌的投资风格。” 作为低市盈率投资者,你必须要能够分辨得出那些股票的的确确大势已去,而那些股票只是被市场暂时误解和忽视。他们之间一开始并不好区分,所以,投资者必须为此煞费苦心低研究每个低市盈率代表的不同含义。“
评价,除了使用市盈率和市净率的技术指标的区别外,和拍兄的表述没有不同。
其他还有很多大师的论述有相近的含义,比如格雷厄姆、费雪、林奇、小费雪等等。
采用这种投资方式必须相信两点假设:
一、相信市场的长期有效,即著名的股市长期是称重器的论述,价格最终将体现价值。或者用另外一种表述,股市长期将向均值回归。或者还有一种说法,股价的短期波动因素在长期都将被忽略。
二、相信短期市场存在无效性,行为心理学中提到的超调和反应不足。尤金 法玛教授,作为有效市场理论的长期倡导与支持者,也在98年提出:“股价并非随着新信息快速调整,而是缓慢而低效地做出调整。”——(《逆向投资策略》 大卫 安德鲁)
总结一句话 低估+小盘;或者说价值+风。这个低估(价值)的判断含义比较广泛,比如事件型机会可以归入(例如乐凯胶片,定增消息前是,现在我依然认为是),好股成长性好即使相对指标偏高也算(例如当年上市时的谷歌,个人看好东方财富,但是这个真心很犹豫),普通股指标够低也算(例如钢铁中的华菱钢铁)。如果说有风格,那么就是低估买入,如果大家认真看约翰 聂夫的投资,基本上,没有不买的行业,持股也不囿于分散或者集中,关键在于这个股票有多好的判断。
说了这么多,我还是给自己贴一个标签,长期集中投资者
每次看你的发言或文章,总是容易引起共鸣和思考。绝对可以印证拍子兄是一个善于思考和思考总结的人。归结到投资上就是有独立思考能力和能把能力发挥到实际行动的投资人,向你学习是我的目标。
不同风格下能力培养的一些思考
验证
为啥没有人评论,写的太好了!