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这是我们3月份的月度策略思考，也是第1065篇周策略报告，供大家参考。
我们直接开始吧
一、2月份绝地反击行情的几个信号
上证指数日K线，2020.02.17---2024.03.01，Wind
开年以来的非理性下跌在2月初达到了极致，从上图中就可以看出来，上证指数最终在2月5日创下了2635.09低点之后（当天也是周一（Wind，2024.02.05），
我们家按照策略定投发车了2份偏股型基金投顾组合，配置了0.3份偏债型基金投顾组合），随后展开绝地反击，全月收涨8.13%（Wind，2024.02.01-2024.02.29）。
成交量方面，呈现出逐步放大的信号，尤其是2月最后几个交易日，连续多日重回万亿之上，很有气势。
这些都是技术图形上给出的明确信号，
除此之外，我们也看到，监管层征求投资者意见，表达了对于提升上升公司质量、提高IPO质量、压实中介职责的态度；
也看到了对于各类恶意做空的惩处，对于各种违规行为的惩处。
综合来看，技术面、政策面、资金面、情绪面等多方面出现了同频共振，绝地反击之后，这几个信号要重视。
二、市场水温明显升高，后市看高一线
2月份市场多个方面的同频共振，让我们有足够的理由对3月份保持乐观的期待。
上证指数周K线，2021.02.19---2024.03.01，wind
从上证指数的周K线图上可以看到，一方面5周线上穿10周线，这表明短期向上的趋势很强，另一方面，成交量逐步放大，并收了3根阳线；
第三个方面，MACD时隔10个多月后，再次站上了0轴之上；
趋势上看，后市值得期待。
政策方面，要重视3月1日发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，这不仅是刺激制造业和消费需求，在设备和耐用品上，智能化会得到更多的机会，这有助于我们在科技领域的突破，而一些落后的产能和质量低下的设备也就此退出舞台（信息来源：中华人民共和国中央人民政府网）。
还有随着结构性降息的不断推出，以及银行理财端的不断规范，无风险收益率预期不断降低，大型银行端普遍活期存款利率只有0.20%/年，定期存款，一年期的利率中枢1.45%，两年期的利率中枢1.65%，三年期的利率中枢1.95%，五年期的利率中枢2.00%，各银行间略有浮动（信息来源：中国银行官网）。
资金方面，2月最后几日单日成交量都回到了万亿之上，基本可以确信有场外资金入场，而且态度比较坚决，成交量放大的速度很快；
在2月28日市场出现的快速调整之后，29日市场再次大涨收复失地，可见买方力量的强大，投资者的情绪也出现了明显的修复。
三、隐忧和不确定性在于分子端和短期搅动
虽然我们对3月份行情保持乐观，但短期的走势存在很多的不确定性，这只能是基于概率的一种推演，实际上，行情的发展也有两个隐忧，一个是分子端上市公司业绩情况，另一个是各种潜在的突发利空冲击。
不过，整体分析下来，还是感觉3月份的行情有很大的概率会拒绝大幅调整。
这两种可能性就不做过多分析了，保持一定的警惕性，避免过分盲目乐观就好了。
当然，更重要的是，避免过分悲观，以及盲目的短线操作，普通投资者不太可能通过这种形式获得良好的投资体验。
四、AI趋势更明确，港股、消费、医药有望激活
月度维度上 ，对于行情方向有以下思考：
1、从具体的细分方向上看，AI的趋势更为明确，一方面是美股AI龙头业绩爆发，估值和股价也表现出色，
另一方面，经过长期的调整，面对相对确定性的未来，A股对应的行业和相关公司，本身也会获得市场资金的关注。
除了AI之外，半导体也表现得很强势，有望3月份继续延续；而一直比较低迷的新能源和军工，似乎也活络了起来，可以保持关注。
2、港股方向，从消息层面看，有外资大行表达了对于港股的乐观信息，毕竟作为自由港来说，港股相较于欧美、日本、印度等市场，估值明显偏低，调整周期也比较长。
恒生指数历史PE/PB走势图，2014.03.01---2024.03.01，wind
从上图可以看到，恒生指数目前TTM8.32倍，处在近10年历史百分位的5.95%（Wind，2014.3.1-2024.3.1）；
人往高处走，水往低处流，面对欧美、日本等股市的节节攀升。3月份，港股值得乐观期待。
3、基础消费和医药医疗。这两个大的行业和板块本质上都跟需求复苏有一定的线性关系，当然，肯定行业逻辑上有很大的不同。
从最近的行情来看，这两个大的行情走得都比较一般般，甚至落后于主要的综合类指数，归咎原因，至少有两个方面是需要考量的，
第一个还是业绩，在市场对复苏预期不高的情况下，还需要一个季度一个季度验证业绩；
第二个，跟筹码有关，消费和医药医疗相对的长期确定性，沉淀了大量的长期投资资金，这样的情况下，一般资金量可能对行情影响不大。
不过，最近也有变量出现，消费方面，从最近航空和机场、旅游行业的业绩预告看，业绩的预期似乎可以乐观一些；
还有《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的发布，对耐用消费品也会有一定的刺激；
医药方面，美国XBI指数的表现比较优异，似乎预示着医药行业新的周期到来了？
保持足够的信心和定力吧。
以上就是3月份策略报告的相关思考，总结核心观点：
1、3月份有足够的理由更乐观一些；
2、科技板块可能会延续强势，港股、医药医疗、消费，都有新的变量出现；
3、基于目前的点位和估值，周一（2024.03.04）继续定投发车2份偏股型基金投顾组合，发车0.3份偏债型基金投顾组合。
祝大家好运，下周见。
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